1月份中國製造業PMI回升

國家統計局公佈，1月份製造業採購經理指數（PMI）為49.2，較12月的49.0上升0.2,。製造業PMI連續4個月位於收縮區間。從企業規模來看，大型企業PMI為50.4，按月上升0.4。中、小型企業PMI分別為48.9和47.2，均低於臨界點。生產和當月需求有所改善，但預期回落。1月製造業生產指數為51.3，前值為50.2。新訂單指數從48.7上升至49.0。生產經營活動預期指數從55.9下降至54.0。出口和進口分項也出現改善。1月新出口訂單和進口指數分別為47.2和46.7。

1月份非製造業商務活動指數為50.7，比上月上升0.3。分行業看，建築業商務活動指數為53.9，比上月下降3.0個點；服務業商務活動指數為50.1，比上月上升0.8個點。從行業看，鐵路運輸、郵政、貨幣金融服務等行業商務活動指數均位元於60.0及以上高位景氣區間；資本市場服務、房地產、生態保護及公共設施管理等行業商務活動指數低於臨界點。港股方面，恒生指數近兩日有所回升，農曆新年前或會持續溫和上升，預計將繼續於15,100-16,000點之間波動。

行業方面，受到國際原油市場走勢強勁的帶動，石油股表現突出。儘管股價亦已反映大部分利好因素，在欠缺其他炒作主題下，料能源行業受資金追入的機會仍較高。

中海油（883.HK）2023年前三季度營業收入為3068億元人民幣，同比減少1.4%。淨利潤為976億元，同比減少10%。其中油氣銷售收入約人民幣2,384億元，同比下降10.3%。前三季度平均實現油價為76.84美元╱桶，同比下降24.2%。平均實現氣價為7.92美元╱千立方英尺，同比下降2.7%。桶油主要成本管控良好，前三季度桶油主要成本為28.37美元，同比下降6.3%。2023年中期股息為0.59元，派息率為44%。
2023年淨產量約為675百萬桶油當量，實現連續5年產量創新高。中國海油將堅持增儲上產，油氣產量預計保持強勁增長。2024年淨產量目標為700-720百萬桶油當量，其中中國約佔69%、海外約佔31%。2025年和2026年淨產量目標分別為780-800百萬桶油當量和810-830百萬桶油當量。建議可於HK$14.0買入，上望HK$16.5，HK$13.5止蝕。

中石油(857.HK) 2023 年前三季度營業收入為人民幣 22,821億元，同比下降 7.1%。淨利潤為人民幣 1,316億元，同比增長 9.8%。其中，油氣和新能源業務營業收入為人民幣 6,477億元，同比下降 6.0%。公司堅持效益勘探開發，有效控制成本費用，2023 年前三季度油氣單位操作成本 11.25 美元/桶，同比下降 4.1%。原油平均實現價格為 75.28 美元/桶，同比下降 20.9%。國內天然氣平均銷售價格為 8.81 美元/千立方英尺，同比下降 4.8%。

油氣和新能源業務大力加強油氣勘探開發，努力推動增儲上產，原油產量穩中有增，天然氣產量保持較快增長。前三季度原油產量 706.0 百萬桶，同比增長 4.3%；可銷售天然氣產量 3,656.6 十億立方英尺，同比增長 6.1%； 油氣當量產量 1,315.4 百萬桶，同比增長 5.1%。2023年中期股息為0.21元，派息率為45%。建議可於HK$5.5買入，上望HK$6.5，HK$5.0止蝕。