美國 4 月份非農就業人數為 17.5 萬，低於預測

美國4月新增非農就業17.5萬人，為10 月份以來的最低水準，大幅低於預期的24萬人以及前值的31.5萬人。同時，3月前值從30.3萬人上修至31.5萬人，升幅為1.2萬，2月的非農就業人口，從27萬人修正為23.6萬人，下修3.4萬人。4月失業率升至3.9%，連續27個月保持在4%以下。4月份工資增幅低於預期。本月平均每小時收入增長 0.2%，增幅低於 3 月份的 0.3%。每週平均工作時間減少至 34.3 小時，表明經濟活動可能放緩。

醫療保健引領了就業崗位的創造，增加了5.6萬個新的就業崗位。其他出現顯著增長的行業包括：社會救助3.1萬，運輸和倉儲2.2萬，零售2萬。建築業、政府部門、以及休閒和酒店業，就業增長均放緩。其中，建築業增加了9000個職位，而近幾個月來表現強勁的政府部門的職位僅增加了8000個，而過去 12 個月的平均增加職位為 55,000 個。美股方面，我們料S&P500指數短期內保持漲勢並於5,000-5,300點之間上落。

行業方面，目前整體消費信心仍較強，加上勞動市場穩健，料對零售消費相關仍可起一定的支持作用。

寶潔(PG.US)3Q24淨銷售額達202億美元，同比增長1%。剔除收購、資產剝離和外匯影響的有機銷售額增幅為3%，這主要得益於定價提高3%。分業務來看，美容業務有機銷售額同比增長3%，其中皮膚和個人護理品有機銷售額因SK-II品牌銷售額下降而出現低個位元數下降，但部分被個人護理業務創新所帶來的銷量增長所抵消。

理容板塊有機銷售額增長幅度最大，同比增長10%，主要是由於拉丁美洲和歐洲定價上漲。在北美和歐洲市場的帶動下，織物和家庭護理業務的有機銷售額同比增長3%。嬰兒、女性和家庭護理業務的有機銷售額保持不變。醫療保健業務的有機銷售額增長了2%。寶潔公司仍對其業務表現持樂觀態度，將FY24攤薄後每股淨利潤增幅預期從-1%-0%上調至1%-2%。建議可於US$162買入，上望US$189，US$155止蝕。

高露潔棕欖(CL.US)2024財年第一季度淨銷售額達51億美元，同比增長6.2%。有機銷售額同比增長9.8%，六個業務和四個類別均實現增長，其中口腔護理產品的銷售額實現了介於15%到17%增長。高露潔棕欖的營業利潤、淨利潤和每股收益連續第三個季度實現兩位數增長。營業利潤同比增長15%，營業利潤率同比增長170個基點。

在北美和歐洲持續改善的推動下，第一季度銷量增長1.3%，較2023年第四季度的0.1%銷量增長有所改善。從類別來看，第一季度銷量增長主要由家庭護理帶動，而口腔護理和個人護理也帶來了銷量增長。產品價格同比上漲8.5%。不包括阿根廷市場，產品價格上漲了中個位數。公司將淨銷售額增長指引提高至2%至5%，此前指引為1%至4%。建議可於US$92買入，上望US$108，US$88止蝕。