簡介
- 中國最大的海上原油及天然氣生產商
分析
- 季度業績超預期: 1Q24營業收入為1114.68億元，同比增加14.1%。淨利潤同比增長24%至397 億元人民幣，創歷史新高，超市場預期。
- 嚴格的成本控制: 第一季度總成本同比下降 2% 至每桶油當量 27.59 美元，部分原因是人民幣貶值。由於提供折扣減少，中海油的實際油價上漲 6% 至每桶 78.75 美元。
- 總淨產量提升: 與此同時，油氣淨產量為 1.8億桶油當量，增長10%。其中，中國淨產量1.23億桶油當量，同比上升6.9%，主要來自新項目投產帶來的產量貢獻。
| 股票代號 | 883.HK |
|---|---|
| 股價 | 22.75港元 |
| 一手入場費 | ~22,750港元 |
| 總市值 | ~11,169億港元 |
| 年初至今股價變化 | 75.0% |
| 2024財年Q1收入 | RMB 1,115億元 (YoY +14%) |
| 2024財年Q1盈利 | RMB 397億元 (YoY +24%) |
| 2024年預測盈利 | RMB 1,454億元(YoY %) |
| 預測股息回報率 | 5.5厘 |
| 今年預測市盈率 | 6.9x vs 4.2x (過去2年平均) |
| 2024財年Q1收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 油氣業務 | 81% | +21% |
| 其他 | 19% | -9% |
看法:
看好油價中期處穩健水平，以及未來公司儲產空間提高，且擁有較強成本管控能力，預計長期可以保持高派息。
風險:
原油價格急跌。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：22.75港元
建議買入價：21.50港元
目標價：23.70港元
止蝕價：20.50港元
權益披露
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