美股上星期五因為獨立日假期休市。上星期四非農就業數據遜預期大幅降溫加息預期，資金輪動至傳統板塊，道指刷新歷史新高。自從Meta進軍雲端，市場持續質疑AI基礎設施支出合理性。根據EPFR Global的數據，截至7月1日的一周，美國股票基金流出172億美元資金，爲三個多月以來最大規模資金流出。今周聯儲局會議紀要將於週四凌晨公布，市場關注新主席沃什立場。大市方面，料S&P500指數將於7,300至7,600點之間上落。
Centene (CNC.US)、聯合健康（UnitedHealth Group，UNH.US）及其他醫療保險公司在下半年將面臨多項重大政策，對整個行業產生深遠影響。
在具體政策動向方面，《平價醫療法案》（Affordable Care Act，ACA）的保費申報數據顯示，醫療保險市場的結構性動盪將持續；與此同時，醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）的擬議監管新規則，以及醫療補助計劃（Medicaid）工作要求的正式落實，將在很大程度上左右政府資助醫療保障計劃的未來前景，對相關保險公司的業務規模及盈利能力構成直接影響。
此外，白宮提名Ge Bai出任衛生與公共服務部（HHS）高級職位一事，亦值得市場密切關注。此舉顯示特朗普政府對醫療行業垂直整合及醫療費用可負擔性問題的審查力度將進一步加強。上述政策發展將為市場提供一個重要的早期信號，反映出現任政府如何在醫療費用可負擔性目標與保險公司參與政府醫療計劃之間尋求平衡。
在醫療立法層面，一份涉及340B藥物折扣計劃全面改革的草案立法提案，將對垂直整合型醫療保險商及製藥商帶來截然不同的政策影響。具體而言，CVS健康（CVS.HK）及聯合健康等垂直整合型保險商，以及Novo Nordisk (NVO.US)和禮來製藥（Eli Lilly，LLY.US）等主要藥廠，均將在上述改革下面臨各異的政策衝擊與利益重新分配。
儘管該草案提案在現行形式下不太可能直接推進立法，但所勾畫出的改革路線仍具有重要的前瞻參考價值。相關修訂措施有可能以分拆形式逐步實現，尤其是若白宮推進測試基於索償的回扣模式計劃，則部分改革內容或將率先付諸實行。
Tesla（TSLA.US）第二季全球汽車交車量錄得按年25%的強勁增長，顯示市場需求的反彈速度超出預期，尤其是在美國7,500美元購車補貼於去年9月取消後，市場普遍擔憂需求將受到重大衝擊，而實際數據則明顯超出市場預期。
在地區市場表現方面，韓國及日本等公司市場滲透率相對較低的新興市場銷售表現明顯強勁，成為帶動整體交車量增長的重要動力。上述市場的突破性增長不僅有助於分散公司對成熟市場的依賴，亦顯示出品牌在亞太區的影響力正在持續擴大。建議可在445美元附近獲利，設置366美元作為止蝕位。
Newmont（NEM.US）目前EV/EBITDA為5.3倍，較其過去十年平均7倍低逾一個標準差，顯示估值吸引。在目前金價水平下，公司持續產生強勁的自由現金流，為公司透過股份回購向股東回饋更豐厚回報提供了充裕的基礎。
具體而言，該比率於2020年新冠疫情爆發初期曾攀升至9.9倍的歷史高位，反映當時市場避險情緒高漲對黃金資產的強烈追捧；其後於2023年11月跌至4.4倍的歷史低位，恰好接近黃金最新一輪長期牛市啟動前的底部，而當前5.3倍的估值水平則處於歷史低位範圍，距離平均值有一定空間。
另一方面，黃金及黃金礦業股在經歷一輪強勁升浪後近期出現回調，反映市場情緒呈現獲利回吐與對金價前景重新審慎觀望。此輪回調並非基本因素惡化所致，而更多是技術性調整的正常市場表現。建議可在110美元附近獲利，設置90美元作為止蝕位。
