亞洲以科技股主導的股市周五受挫，港股上周五失守兩萬五關口。隨着內地和香港監管機構對跨境投資資金流動採取監管措施，市場短期處觀望。今周關注5月CPI和PPI數據，外圍股市下調的壓力, 投資者需要現金補倉，估計恆指將會在 23,800 至 24,800 間浮動。
5月RatingDog中國製造業採購經理指數（PMI）報51.8，高出市場預期的51.3，製造業維持擴張，表示穩健。
5月新訂單數量增長高於過去5年的平均水平，顯示內需依然穩固。在成本方面，通脹按月下降有助紓緩企業在成本與定價方面的壓力。
5月新訂單增加主要來自市場需求強勁、產品升級、開拓新客戶及促銷活動等多項因素推動，整體增速仍超越長期平均數字，反映企業的市場開拓能力依然積極。5月製造業產量繼續擴張，惟較4月錄得的22個月高位有所放緩。在企業信心方面，製造業界對未來12個月的前景信心較4月輕微減弱，但仍維持在年初以來的平均水平。
結合PMI數據及其他數據，內地經濟增長呈現明顯分化格局。高科技與出口導向行業表現強勁，而以消費與房地產為主的傳統內需行業則表現相對疲弱，兩者之間的分化趨勢值得持續關注。
RatingDog中國製造業PMI為非官方數據，一般被視為偏重出口及民營企業的指標，5月數據雖與官方製造業PMI同步按月回落，但已連續6個月保持在擴張水平，顯示出口及民企板塊較有實力。相比之下，官方PMI則回落至50的榮枯分界線，顯示整體製造業擴張動力較為溫和。
內地出口增長近月表現強勁，但5月出口增長可能有所下降，PMI放緩除受5月初長假期因素外，歐元區及日本等主要外圍經濟的PMI亦同步下跌，反映外部需求正在向下，或將對內地出口表現構成一定的壓力，後續出口數據的走向值得密切留意。
比亞迪（1211.HK）海外業務持續強勁，全年海外銷量有望超越150萬輛的原定目標。出貨量的按年增長主要受惠於海外市場需求的穩步上升。隨著比亞迪在多個海外市場的品牌認知不斷提升，加上產品競爭力持續增強，反映公司國際化戰略正逐步取得成果。
比亞迪最新推出的新車配備超快速充電技術，市場反應相當熱烈，訂單走勢強勁。超快速充電有效迎合消費者的核心需求，進一步鞏固比亞迪在新能源汽車市場的競爭優勢。
比亞迪第二代刀片電池目前面臨的供應樽頸預計將於6月起逐步舒緩，為下半年更強勁的業務奠定基礎。隨著供應鏈產能的持續提升，配合新車型號的強勁訂單，比亞迪下半年的整體銷售表現有望顯著改善。建議可上望HK$101.50，HK$83.50止蝕。
海爾智家（6690.HK）作為中國領先的家電製造商，雖然目前面臨銷售增長放緩及成本壓力加劇的雙重挑戰，地緣政治風險所引發的全球供應鏈不穩定亦對公司業務構成一定影響。然而，參考海爾歷來經歷行業低潮的表現，公司憑強大的自身製造能力及全球部署，比缺乏同等競爭優勢的同業更有效地應對當前的挑戰性環境。
儘管短期盈利前景面臨一定壓力，海爾智家仍積極加強對股東回報的承諾，充分展示管理層對公司長遠發展前景的信心。公司宣佈上調2026至2028年的派息比率，並提高A股回購。建議可上望HK$23.70，HK$19.50止蝕。
