個股分析
Boeing (BA.US)
簡介
波音是全球領先的航空航太業龍頭，主營民用飛機、國防、太空與安全系統及全球服務解決方案，覆蓋全球民航、軍防、航太及政企市場，以百年技術累積與全產業鏈服務能力，實現航空航太業務的穩健增長。
分析
- 營收增長但核心經營持續虧損: 4Q25收入按年增長57%至239.5億美元，毛利率由去年同期虧損改善至7.6%；淨利潤由虧損38.6億美元轉為盈利82.2億美元，主要受航空解決方案業務出售收益96億美元一次性收益帶動，核心利潤仍處虧損。
- 商業飛機驅動增長: 商用飛機作為核心業務，季度實現淨訂單336架、交付160架商業飛機，營業利潤率由去年同期-44%大幅改善至-5.6%，主要受益於交付量提升與營運效率優化。
- 訂單充裕、現金流改善: 4Q25經營現金流由去年同期-34.5億美元改善至13.13億美元，自由現金流從去年同期 -40.98億美元改善至3.75億美元；目前公司總訂單達6820億美元，其中商業飛機訂單備貨包含超過6100架飛機和價值創紀錄達5670億美元；國防、太空與安全業務訂單備貨增至創紀錄的850億美元，其中26%來自美國以外客戶訂單。
| 股票代號 | BA.US |
|---|---|
| 股價 | 210.82美元 |
| 一手入場費 | ~1,700港元 |
| 總市值 | 1,656億美元 |
| 年初至今股價變化 | 10.3% |
| 2025財年Q4收入 | 239.5億美元(YoY +57%) |
| 2025財年Q4盈利 | 82.2億美元(YoY TA) |
| 預測盈利 | 10.7億美元(YoY -603.2%) |
| 股息回報率 | N/A% |
| 預測市盈率 | 126x vs N/A (過去2年平均) |
| 2025財年12M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 產品收入 | 85% | +172% |
| 服務收入 | 15% | +5% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 210.82 美元
中線目標價: 235.00 美元
止蝕價: 199.50 美元
權益披露
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