個股分析
Amazon (AMZN.US)
簡介
主要從事全球電子商務、雲端基礎設施、AI算力與智能物流。
分析
- AWS雲業務增長提速: AWS雲業務收入按年增長28%，增速較上季進一步加快，已與Anthropic等AI頭部客戶簽訂超千億美元規模的長期訂單。本季AWS經營利潤率環比提升至37.3%，繼續保持行業領先水平。
- 發展低地球軌道衛星業務: 歐盟正研究新一輪流動衛星頻譜分配方案，預留三分之一頻譜予非歐洲營運商競投，亞馬遜低軌衛星業務料參與，將與SpaceX的Starlink直接競爭。
| 股票代號 | AMZN.US |
|---|---|
| 股價 | 265.29 港元 |
| 一手入場費 | 2,094 港元 |
| 總市值 | 28,879 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 16.3% |
| 2026財年Q1收入 | 1,815 億美元 (YoY +17%) |
| 2026財年Q1盈利 | 303 億美元 (YoY +77%) |
| 預測盈利 | 1,120 億美元 (YoY +44%) |
| 預測市盈率 | 26.0 vs 26.7x (過去2年平均) |
| 2026財年3M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 線上收入 | 35% | +12% |
| 線下收入 | 3% | +5% |
| 第三方賣家服務 | 23% | +14% |
| 廣告收入 | 10% | +24% |
| 訂閲收入 | 7% | +15% |
| AWS收入 | 21% | +28% |
| 其他收入 | 1% | +25% |
看法:
儘管2026年2000億美元資本開支引發短期利潤率與現金流擔憂，但合約積壓訂單（Backlog）高達3,640億美元，年增長超過40%。除了AWS雲端運算具高增長外，旗下也有不少業務逐漸成型，包括自研芯片Trainium3、衛星業務、智慧物流與機器人，這些業務與目前核心業務正為未來的發展帶來協同效應。以2026年預測市盈率約25.7倍，遠低於過去5年約34.6倍的平均水平，現水平是值得重新關注。
風險:
資本開支與負債壓力、關稅風險
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 265.29 港元
中線目標價: 310.00 港元
止蝕價: 250.00 港元
權益披露
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