個股分析
金沙中國 (1928)
簡介
主要在澳門從事開發及經營娛樂場幸運博彩業務
分析
- 槓桿率逐步下降: 預計槓桿率年底有望降至3.1倍左右，接近管理層設定的2-3倍目標。公司傾向於再融資而非提前償還到期債務，並將大部分盈餘用於股東回報和擴張。
- 聚焦澳門和新加坡發展: 新加坡項目成本已由2019年的33億美元提升到80億美元，預計將持續到2031年，若獲得政府批准，將進一步擴大公司在新加坡的佈局。公司也在泰國和美國市場持續佈局，但目前集中於澳門和新加坡。
- 人民幣升值帶動: 人民幣兌美元匯價於 4 月起開始走强，由於澳門博彩業收入主要依賴內地旅客，人民幣升值直接增强游客消費力，從而利好賭收增長。
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看法:
金沙中國逐步降低槓桿，為長期穩健增長奠定基礎。公司專注於資本回報和股份回購的策略，有助於提升股東價值。新加坡和美國市場佈局，為未來多元化收入提供支撐。料在利率環境改善及市場逐步回暖時，改善盈利能力。
風險:
博彩市場競爭加劇。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 18.64港元
中線目標價：21.05港元
止蝕價：17.35港元
權益披露
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