個股分析
藥明生物 (2269.HK)
簡介
全球領先合同研究、開發和生產（CRDMO）一體化生物制藥能力和技術平台。
分析
- 半年純利下跌34%: 中期收入同比上升1%至約86億元，純利同比下跌34%至約15億元，因銷售、營銷及行政開支增加，再加上外匯虧損，相信股價已消化上述業績不利消息。
- 出售海外疫苗基地: 公司宣佈出售其子公司藥明海德（WuXi Vaccines）在愛爾蘭的疫苗工廠與默沙東，總交易金額約為5億美元。此次出售海外疫苗基地，相信是公司在應對《生物安全法》帶來的壓力；還帶來現金流入，除用於經營發展和日常運營外，還可以用於股票回購。
- 未完成訂單可觀: 公司的未完成訂單總額主要體現的是M端（藥物生產），如果算上R端（藥物發現）和D端 （藥物開發），公司的訂單收入其實非常可觀。可見在手訂單數據保障了公司中長期業績的穩定增長，展現出了極強的抗風險能力和內生增長確定性。
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看法:
藥明生物預測市盈率只有19.7倍，其預測市淨率更只有1.51倍，處於歷史低位，估值非常吸引。一旦美國制裁措施遜預期，將迎可觀的反彈。
風險:
《生物安全法案》及相關後續修訂案的風險。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價：17.60港元
短線目標價：19.50港元
止蝕價：16.50港元
權益披露
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