個股分析
蒙牛乳業 (2319.HK)
簡介
主要於中國從事生產及銷售乳製品，擁有特崙蘇、純甄、優益C等品牌。
分析
- 業務有望改善：去年業績決定一次性計提貝拉米商譽減值，令2024年的淨利潤預計將大幅下滑，預期今年原奶價格回升帶動業績。依靠多元化產品組合和強大的品牌影響力，中國穩定乳品供應鏈和刺激國內消費的措施，蒙牛有望受益。
- 出生人口增加：中國大陸2024年人口雖然連續第3年減少，但2024年出生人口達到954萬人，較2023年增加52萬人，終結連續7年下降，有望改善乳業需求。
- 品牌優勢：儘管中國乳製品需求疲軟，蒙牛憑藉強大的品牌資產、良好的運營成本效率和穩定的投入成本，保持中期增長。液態奶作為其最大業務板塊，有望從小型競爭對手中擴大市場份額。
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看法:
蒙牛在面對需求疲軟時，能通過品牌和運營優勢維持增長，目前估值吸引作中線佈署。
風險:
原材料價格波動、食品安全問題。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 18.64港元
中線目標價：21.05港元
止蝕價：17.35港元
權益披露
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