個股分析
中海油 (883)
簡介
中國最大的海上原油及天然氣生產商，從事勘探、開發、生產和銷售原油、和天然氣。
分析
- 東方29－1項目投產: 公司宣布東方29－1氣田開發項目已投產。該項目位於鶯歌海海域，平均水深約68米，主要生產設施為新建1座無人井口平台和1條海底管道。計劃投產開發井6口，預計今年將實現日產天然氣38百萬立方英呎的高峰產量。
- 較同業有競爭優勢: 公司較同業集中利潤率高的上游業務，不會受煉油業務利潤率疲弱所拖累，而且上游資產成本也較低。
- 季度純利增長9%: 第三季純利約369億元人民幣，同比增加9%；收入約993億元人民幣，同比減少13.5%，收入降低主要由於貿易收入減少，所以對整體利潤影響不大。2025全年淨產量目標介乎7.6億至7.8億桶油當量，資本支出預算為1,250億至1,350億元人民幣，符合市場預期。
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看法:
公司擁有較強成本管控能力，現金流穩健，2025指引派息比率提升至45，預計長期可以保持高派息，目前收益率為7.4%。
風險:
原油價格下行；市場競爭加劇。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價：18.74港元
中線目標價：21.50港元
止蝕價：17.90港元
權益披露
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