在美元走弱、全球半導體周期上行的驅動下，2026年開年以來，亞洲科技股市場呈現”一枝獨秀”的强勁態勢。日經225指數、韓國綜合指數與 台灣加權指數年初至今分別上漲17.2%、49.3%與23.5%（截至2026年2月25日），遠超全球主要市場表現，成爲全球資本追逐的焦點。
核心驅動力：半導體超級周期與AI算力基礎設施
日韓台市場崛起背後，是AI算力基礎設施與半導體超級周期的雙重驅動：
- 韓國：存儲芯片需求爆發式增長，DRAM、NAND、HBM價格持續上漲，三星與SK海力士高端存儲訂單排至2027年，産能供不應求
- 日本：半導體設備與材料技術壁壘優勢顯著，東京電子、信越化學等企業深度綁定全球晶圓廠擴産需求
- 台灣：台積電引領全球半導體製造，先進制程産能持續擴張，AI芯片需求激增
投資邏輯轉向：從"輕資産"到"重資産"
過往市場偏好「輕資産」科技股，2026年，投資邏輯發生根本性轉向。「重資産」半導體産業鏈成爲最大贏家。全球資本正加速重新配置，資金涌入半導體設備、材料、晶圓製造與封裝測試等硬科技核心環節。
香港投資者如何佈局日韓台股市？
現時日韓台股市投資情緒高漲，投資者可以在港股市場透過ETF進行布局。整體香港上市的ETF 選擇雖然相對較少，但交易、結算同貨幣安排對香港投資者來說較方便，亦能助您精准把握投資機遇：
日股投資
- 南方東英日經225指數ETF (3153.HK)
追踪日經225指數（覆蓋225只日本代表性企業），是香港市場最成熟、流動性最佳的日股ETF。年初至今回報率17.2%，爲投資者提供日本經濟基本面與科技産業雙重敞口。 - 華夏MSCI日本股票（美元對沖）ETF (3160.HK)
專爲規避日元波動風險設計，100%美元對沖，適合希望專注日本股市表現、規避匯率波動的投資者。近期日元波動加劇，該産品優勢突顯。
韓股投資
- Xtrackers MSCI韓國UCITS ETF (2848.HK)
覆蓋韓國85%自由流通市值，三星電子與SK海力士分別持股29.4%與17.5%，精准捕捉韓國半導體雙巨頭。年初至今回報率49.3%，是香港市場追蹤韓國市場最佳投資工具。 - 南方東英三星電子每日槓杆(2x)ETF (7747.HK)和南方東英SK海力士每日槓桿(2x)(7709.HK)
適合風險偏好高、看好三星電子和海力士短期爆發力的投資者。在存儲芯片價格持續上漲的背景下，該産品提供放大收益機會，但需注意槓杆産品長期複利效應可能與預期不符。
台股投資
- Xtrackers MSCI 台灣UCITS ETF (3036.HK)
覆蓋 台灣85%自由流通市值，台積電持股33.8%，是把握 台灣半導體産業鏈的核心工具。年初至今回報率23.5%，與全球AI算力需求激增高度相關。 - iShares安碩核心MSCI 台灣ETF (3074.HK)
流動性良好，台積電持股33.8%，適合希望分散投資、關注 台灣科技板塊的投資者。
倉位部署與風險提示
- 分散配置：建議將日韓台ETF配置比例控制在投資組合的20%-30%，避免過度集中
- 關注風險：需警惕地緣政治風險、美聯儲政策轉向及全球半導體周期波動
- 槓杆産品慎用：槓杆ETF適合短期交易，長期持有將因複利效應導致實際回報與預期偏差
美股焦點股
好市多 (COST.US)
簡介
是全球領先的會員制倉儲零售龍頭，提供精選 SKU、高性價比商品及自有品牌科克蘭產品，並以會員費貢獻核心利潤；覆蓋食品、家居、3C 與保健等多元品類，主打優質低價、精選供給與高粘性會員服務。
分析
- 同店銷售穩健增長: 本季度同店銷售按年增長6%，主要由平均客單價3%的按年增幅驅動。分區域來看，美國市場同店銷售增速放緩至6%；其他國際市場保持7%的按年增長，增長節奏稳健。
- 會員費增長靠單價驅動: 本季度會員費收入按年增長14%至13.2億美元，核心驅動來源為平均單會員付費價格按年提升8%至65美元。會員規模方面，付費會員環比淨增40萬人，總量達1.45億人，該環比增量為過去五年單季度最低水平。續費表現上，美國及加拿大市場會員續費率小幅下滑，降至92.2%。
- 聚焦數智化與AI佈局: 26財年將淨新增門店目標由30家下調至28家。全年資本開支預計約65億美元，重點用於線上渠道數碼化建設及供應鏈優化。未來將加強AI領域投資，旨在提升全球採購供應鏈效率，並進一步優化會員購物體驗。
| 股票代號 | COST.US |
|---|---|
| 股價 | 998.43美元 |
| 一手入場費 | 7,685港元 |
| 總市值 | 4,373億美元 |
| 年初至今股價變化 | 14.3% |
| 2026財年Q1收入 | 673億美元(YoY +8.3%) |
| 2026財年Q1盈利 | 20億美元(YoY +11.3%) |
| 預測盈利 | 90.3億美元(YoY +12.8%) |
| 股息回報率 | 0.5% |
| 預測市盈率 | 48.5x vs 54.8x (過去2年平均) |
| 2026財年3M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 净銷售收入 | 98% | +8.2% |
| 會員費收入 | 2% | +14% |
看法:
本季度營收與利潤雙增，顯示關稅推升成本後（已透過提價轉嫁）正邊際影響購買意願。好市多憑藉強運營與費用管控，在消費環境不明朗下，公司仍推進全球擴張，一旦美國消費企穩，好市多將更具競爭優勢，帶動表現改善。
風險:
終端需求復甦不及預期
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 998.43 美元
中線目標價: 1,150.00 美元
止蝕價: 940.00 美元
港股焦點股
藍思科技 (6613.HK)
簡介
研發、生產和銷售智慧終端機的結構件、功能模組、整機組裝等配套服務，有效專利2,266件，涵蓋加工工藝、產品檢測、設備開發、新型材料、工業互聯網等多個領域。
分析
- 業績強勁，收益與溢利穩步增長: 公司2025年業績呈「逐季加速」之勢，首三季實現收益536.6億元人民幣，按年增長16.1%；股東應佔溢利28.4億元，按年增長19.9%。單第三季度表現尤為突出，收益達207億元，按年增長19.25%；溢利17億元，按年增長12.62%。受惠消費電子及智能汽車等主營業務高質量發展，核心盈利實現快速擴張。
- 具身智能佈局領跑: 在具身智能領域，已成功進入北美及國內頭部機器人供應鏈，2025年人形機器人出貨量預計達3,000台，四足機器狗逾10,000台，整機組裝規模位居全球第一梯隊。公司目標2026年核心部件與整機規模實現倍數增長，2027年出貨量穩居全球前列。
- 多元業務協同發展: 汽車電子方面，2025年上半年收入達31.7億元，按年增長16.5%；全球汽車交互系統市場佔有率達21%，穩居行業首位。智能穿戴方面，公司為Rokid AI眼鏡提供從光波導鏡片、結構件至整機組裝的全鏈條交付，目標兩年內成為頭部客戶AI眼鏡核心供應商，2027年整機組裝市佔率進軍全球前列。折疊屏方面，市場預期2026年蘋果首款折疊屏手機銷量有望達1,400萬台，公司作為玻璃蓋板核心供應商，將深度受益此輪換機週期。
| 股票代號 | 6613.HK |
|---|---|
| 股價 | 28.40港元 |
| 一手入場費 | 5,524港元 |
| 總市值 | 2,014億港元 |
| 年初至今股價變化 | 9.4% |
| 2025財年Q3收入 | 207億人民幣 (YoY 19.3%) |
| 2025財年Q3盈利 | 17億人民幣 (YoY 12.6%) |
| 預測盈利 | 473.9億人民幣 (YoY 31.0%) |
| 股息回報率 | 0.4% |
| 預測市盈率 | 26.7x vs 32.4x (過去2年平均) |
| 2025財年Q3收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智慧終端機配套服務 | 100% | +19.3% |
看法:
藍思科技已成功從「消費電子週期股」轉型為「AI端側硬件成長股」。機器人、汽車電子、AI眼鏡三大新賽道，將於2026至2027年陸續步入規模放量階段。建議投資者密切關注2026年蘋果折疊屏新品的催化效應，以及機器人業務規模化交付的進展信號。
風險:
客戶新品拓展不及預期
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 28.40 港元
中線目標價: 32.00 港元
止蝕價: 26.50 港元
