中國1月財新服務業PMI 創5個月新低，報51.4，而製造業PMI也下滑1.8%至49.1，低於50的盛衰分界水平，亦是3月以來最低水平。事件上，內地於春節期間的數據表現一般，期內的旅遊收入下滑3.9%，為2019年同期的56.3%，而一手樓銷售亦同比跌近50%。經濟復甦步伐或受疫情反覆影響，而通脹問題亦為下遊企業盈利帶來壓力。另外，中美關係亦出現隱憂，美國商務部把33間中國企業納入禁運名單，引發市場更多憂慮。雖然近期負面消息較多，而且美英的貨幣政策趨於收緊，或不利風險市場估值，不過市場已有所預期，加上投資者或憧憬內地政府為穩增長可能推出更多支持政策，港股表現不宜過份悲觀。技術上，恒指於多條平均線之上，料短線反覆向好的機會較大，我們料港股於23,800點將見支持，而25,200點為主要阻力位。恒指將於2月18日季檢，值得投資者留意。板塊方面，則可留意本港電訊股，除業務面較穩定外，股息亦逾5%，具防守力。惟近期烏克蘭局勢緊張，地緣政治為大市的最大風險。 外圍方面，根據Refinitiv 數據，標普成分股已公佈的最新財報中，有近80%的財報表現優於市場預，市場正消化其影響。另外，近期數據反映經濟復甦速度超預期，除通脹創近40年新高外，1月非農數據在Omicron疫情嚴重的背景下仍大幅好於預期，令美聯儲的加息預期持續升溫。不過，加息將不利風險市場估值，加上地緣政治風險持續，我們料美股將持續波動。 由於疫情反覆，投資者可留意聯合包裹(UPS)(UPSUS)。公司早前公佈了營運數據，於21年第四季，收入增加 11.5% 至 277.7 億美元，調整後淨利增至創紀錄的 31.5 億美元。由於疫情帶動快遞運輸需求急劇上升，加上更多傳統商店關閉促使更多購物者上網購物，管理層料2022 年的營收約為 1,020 億美元，高於市場預的1,000億美元，而調整後的營業獲利率為 13.7%，高於 2021 年水平。由於管理層對公司未來表現仍較樂觀，加上股價近期表現不俗，值得留意。 一周市場表現： 資料來源：Bloomberg 恒生指數： 資料來源：Bloomberg 聯合包裹： 資料來源：Bloomberg 環球指數上周五收報一周變動(%)香港恆生指數24,906.66 1.4%恆生中國企業指數8,784.39 2.3%恆生科技指數5,597.05 0.3%上海證券交易所綜合指數3,462.95 3.0%深圳證交所綜合指數2,262.96 0.0%日經225指數27,696.08 0.9%韓國KOSPI指數2,747.71 -0.1%標準普爾500指數4,418.64 -1.8%道瓊工業平均指數34,738.06 -1.0%納斯達克綜合指數13,791.15 -2.2%法國CAC40指數7,011.60 0.9%德國法蘭克福DAX指數15,425.12 2.2%富時100指數7,661.02 1.9%芝加哥選擇權交易所波動率指數27.36 17.8%恒指波幅指數23.20 1.2%14/02/2022 每週市場2022/2/14評論 Alphabet（NASDAQ：GOOGL）谷歌母企早前亦公佈2021財年第四季度業績，收入同比升32%至753.3 億美元，淨利亦升35%至206.4億美元。全年計收入增41%至2,576億美元，淨利升80%至760.3 億美元。事實上，公司的網絡業務的廣告收入仍達 612.4 億美元，年增 33%，而加上有望成下個增長引擎的雲端業務的營運虧損亦見縮減，帶動了業績表現。公司表示，零售廣告成是公司的主要增長動力，而且年內亦有計劃將股份「1 拆 20」，有利增強流動性及擴大股東基礎，股份亦可留意。