個股分析
達信商業 (MRSH.US)
簡介
達信商業 (Marsh）是全球領先的保險經紀、風險管理及專業諮詢集團，業務遍及約130個國家，主要提供企業保險經紀、再保險、員工福利及管理諮詢服務。
分析
- 諮詢業務及成本優化支持盈利增長: 公司第三季度基礎收入增長5%，其中風險及保險服務增長3%，風險經紀業務增長5%，但再保險收入下降6%，反映商業保險市場定價轉弱帶來壓力。諮詢業務基礎收入增長8%，其中管理諮詢增長14%，成為主要增長動力。調整後經營利潤增長6%，低於收入增速，惟股份回購支持每股盈利增長10%。首九個月自由現金流按年下降約29%至21億美元，主要受營運資金變動影響；同期錄得5.69億美元與Greensill相關的和解及法律費用淨額，拖累法定盈利。管理層預期全年基礎收入增長與去年相若，調整後利潤率持續改善，並擴大Thrive效率提升計劃，以支持未來盈利增長。
| 股票代號 | MRSH.US |
|---|---|
| 股價 | 203.63 美元 |
| 一手入場費 | 1,588 港元 |
| 總市值 | 968 億美元 |
| 年初至今股價變化 | 9.8% |
| 2026財年Q3收入 | 68.63 億美元(YoY +8.1%) |
| 2026財年Q3盈利 | 8.08 億美元(YoY +8.2%) |
| 預測盈利 | 49.8 億美元(YoY +13.7%) |
| 股息回報率 | 1.9% |
| 預測市盈率 | 19.4x vs 16.9x (過去2年平均) |
| 2026財年9M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 風險及保險服務 | 61.2% | +7% |
| 諮詢業務 | 39.1% | +9% |
| 分部間抵銷及其他 | -0.3% | — |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 203.63 美元
目標價: 230.00 美元
止蝕價: 189.00 美元
權益披露
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