個股分析
國泰航空 (293.HK)
簡介
國泰航空是以香港為基地的國際航空公司，經營客運及航空貨運業務，旗下包括香港快運，是香港國際航空樞紐的主要航空集團。
分析
- 年末貨運旺季帶動盈利: 預期隨着傳統年末旺季臨近，第四季貨運需求將進一步增長。9月載貨量按年增加14%，高於運力約5%的增幅，貨物運載率亦有所提升。若旺季貨量及運費同步向好，有望支持第四季貨運收入及盈利，未來數月的營運數據值得留意。
- 高端客需求支持客運收入: 管理層指出，商務及高端休閒旅客對前艙的需求持續強勁，並預期第四季整體客運需求維持穩健。9月乘客運載率達84.2%，按年上升1.9個百分點；若聖誕及年末旅遊旺季延續有關表現，加上前艙銷情保持理想，有助支持票價及每班航班的收入。
- 油價回落有利紓緩成本壓力: 燃油為公司主要營運成本，若航油價格回落，有助降低每班航班的營運開支。配合第四季客貨運旺季，若票價及貨運收費保持穩定，成本改善有望帶動盈利回升。
| 股票代號 | 293.HK |
|---|---|
| 股價 | 14.35 港元 |
| 一手入場費 | 14,350 港元 |
| 總市值 | 873 億港元 |
| 年初至今股價變化 | (0.9)% |
| 2026財年中期收入 | 681 億港元(YoY +25.3%) |
| 2026財年中期盈利 | 62.4 億港元(YoY +71.0%) |
| 預測全年盈利 | 112 億港元(YoY +13.6%) |
| 股息回報率 | 6.3% |
| 預測市盈率 | 7.7x vs 9.1x (過去2年平均) |
| 2026財年中期收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 客運服務 | 70% | +27.2% |
| 貨運服務 | 23% | +23.1% |
| 航空飲食、收回款項及其他 | 7% | +15.7% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 14.35 港元
目標價: 16.20 港元
止蝕價: 13.35 港元
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