個股分析
周大福 (1929.HK)
簡介
全球最大的珠寶零售商之一，主營黃金首飾、定價首飾及珠寶產品的零售和批發業務。旗下擁有周大福、HEARTS ON FIRE等品牌，門店網絡覆蓋中國內地、港澳及海外多個市場
分析
- 首季同店銷售大幅回暖: 公司2027財年首季（2026年4至6月）整體零售值按年增長15.1%，內地直營店同店銷售增長19.6%，港澳同店銷售大增41.7%。受金價回落帶動，早前被壓抑的消費需求同步釋放，計重黃金產品表現尤其突出，內地及港澳同店銷售分別增長38%及63.7%。產品結構優化改善利潤率：4月推出的全新標誌性系列「萬相」，首季零售值超出管理層預期。定價首飾於內地零售收入佔比已持續提升。產品結構持續向高毛利定價首飾傾斜，盈利能力可望持續改善。高端形象店擴張提速：公司計劃於2027財年加快開設高端形象門店，目標於2030財年將內地高端形象門店數目增至50間，季內相關門店已由8間增至12間。現有高端門店的平均單店產出約為普通門店的8至10倍，門店組合優化將推動整體單店效益向上。
| 股票代號 | 1929.HK |
|---|---|
| 股價 | 13.39 港元 |
| 一手入場費 | 2,678 港元 |
| 總市值 | 1,321 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 8.1% |
| 2026財年收入 | 944 億港元 (YoY +5.3%) |
| 2026財年盈利 | 90 億港元 (YoY 52.2%) |
| 預測全年盈利 | 105 億港元 (YoY +16.1%) |
| 股息回報率 | 5.0% |
| 預測市盈率 | 12.6x vs 14.4x (過去2年平均) |
| 2026財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 珠寶鑲嵌 / 鉑金 / K金首飾 | 31% | +134% |
| 黃金首飾及產品 | 63% | -15.6% |
| 鐘錶 | 4.3% | -6.1% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 13.39 港元
目標價: 15.15 港元
止蝕價: 12.45 港元
權益披露
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