個股分析
Amazon (AMZN.US)
簡介
Amazon主要從事全球電子商務、雲端基礎設施、AI算力與智能物流，主營電商平台、亞馬遜雲科技（AWS）、智能倉儲與物流解決方案，核心擁有Amazon Store、AWS、Amazon Logistics、Alexa等平台。
分析
- 零售穩健，AWS創新高: 亞馬遜2Q26營收按年增長20%至2006億美元。分板塊看，北美市場營收按年增長16%至1162億美元，國際業務按年增長15%至422億美元，兩者增長主要得益於Prime會員配送體系提速（上半年當日達及隔夜達商品數量增長超40%）；AWS營收按年飆升37%至422億美元，為近18個季度最快增速，年化營收運行率達1690億美元，合同餘額環比新增千億至4690億美元，利潤率環比提升1.7%至39.4%（接近歷史新高）；其中AI業務與自研晶片均已達到年化250億美元以上的收入（均保持三位元數增長）。Trainium晶片獲得Anthropic、OpenAI等頭部AI實驗室的長期算力承諾，Bedrock模型平台Q2客戶支出已超此前所有季度總和。經營利潤按年增長43%至275億美元；淨利潤按年增長244%至626億美元，但包含534億美元來自Anthropic投資的稅前非運營收益，屬非經常性項目。現金流方面，過去12個月經營現金流增長33%至1614億美元，但因AI基礎設施投入導致資本開支大幅增加，自由現金流由去年同期的+182億轉為-76億。管理層三季度指引為淨銷售額1970億–2020億美元，同比增長約9%–12%，剔除Prime Day日期錯位影響後核心增速約13%–16%，匯率預計帶來約80個基點的負面影響。
| 股票代號 | AMZN.US |
|---|---|
| 股價 | 271.58 港元 |
| 一手入場費 | 2,118 港元 |
| 總市值 | 29,293 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 17.7% |
| 2026財年Q2收入 | 2,006 億美元 (YoY +20%) |
| 2026財年Q2盈利 | 626 億美元 (YoY +245%) |
| 預測盈利 | 1,120 億美元 (YoY +44%) |
| 股息回報率 | N/A % |
| 預測市盈率 | 26.5x vs 36.2x (過去2年平均) |
| 2026財年6M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 北美 | 58% | +16% |
| 國際 | 21% | +15% |
| AWS | 21% | +37% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 271.58 港元
目標價: 307.00 港元
止蝕價: 253.00 港元
權益披露
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