美股周五假期休市一日。周四美市收市上漲，反映小型股表現的羅素2000指數漲2.12%，報2979點，亦突破歷史高位，反映投資氣氛旺盛。美伊瑞士談判啟動但波折不斷，特朗普威脅若伊朗不控制真主黨將再打擊伊朗；霍爾木茲海峽航行受限消息令油價波動。 地緣風險仍是市場主要不確定因素。本周重點是6月25日公布5月PCE物價指數（預期核心環比升0.3%）。大市方面，料S&P500指數將於7,300-7,700點之間上落。
受油價及食品成本雙雙上漲約27%的壓力影響，加上去年基數相對較高，美國餐飲業銷售增速今夏料將有所放緩，客流量亦面臨一定挑戰。五月份經濟數據有所轉弱， CPI上升而實際收入下跌，反映消費者的財務壓力日益明顯；惟隨著伊朗戰事結束，六月份的經濟數據或有望改善。在此環境下，消費者傾向選擇性價比較高的餐飲選擇，Cava(CAVA.US)、漢堡王（Burger King）(QSR.US)、Starbucks (SBUX.US)及Yum! Brands (YUM.US) 等品牌憑價格優勢及積極的促銷策略，有望跑贏同業。
在汽車貸款方面，美國逾期90天或以上的汽車貸款比率於第一季環比上升2個基點、按年上升3個基點至2.97%，持續高於過去15年平均2.14%的水平。值得注意的是，選擇84個月超長還款期貸款的比例升至22.9%的歷史新高，較去年同期的21.2%進一步上升，反映消費者正透過延長還款期來減輕負擔。
與此同時，在通脹持續侵蝕消費預算的背景下，美國人的信用卡債務規模繼續攀升，低收入及中等收入階層的消費能力料將持續受壓。第一季信用卡總結餘按年增長5.9%至1.25萬億美元，增速較第三季的5.7%及第四季度的5.5%進一步加快。綜合而言，上述多項指標均指向美國消費市場在短期內仍面臨結構性壓力，惟部分具備價格競爭力的餐飲品牌及防禦性消費板塊仍存在相對投資機會。
前進保險（PGR.US）依然是美國汽車保險市場中最佳的保險商，儘管行業競爭日趨激烈，加上維修成本持續攀升，為公司帶來一定壓力。然而值得注意的是，上述挑戰普遍影響整個行業，而公司歷來在應對成本上升均展現出較同業更為出色。
從業績表現來看，公司 於2025年錄得約35%的股本回報率，遠勝於其他大型財產及意外保險（P&C）公司，充分彰顯其在行業中的領先地位。公司目前的預期市盈率（Forward P/E）估值水平與過去股本回報率預期明顯較低的時期相若，估值非常吸引。建議可在232美元附近獲利，設置191美元作為止蝕位。
捷普科技（JBL.US）與印度Adani 計劃組成策略聯盟，有望進一步鞏固公司在人工智能（AI）基礎設施的策略，並為公司在印度建立液冷機架、電源及熱管理系統的製造基地創造有利條件。就短期影響而言，由於合作時間表、產能規劃及接收客戶訂單等細節尚待確定，預計對公司近期業績的直接貢獻或相對有限。
然而，是次合作的策略價值更為深遠。公司在機架級工程設計及製造方面擁有深厚的技術，而Adani則在數據中心建設、能源供應及物流方面具備龐大的規模優勢，兩者的聯手有望形成高度互補的協同效應。隨著全球對AI數據中心基礎設施的需求持續強勁增長，是次聯盟不僅有助公司拓展印度這一重要新興市場，更有望提升捷普在全球AI供應鏈中的戰略地位。建議可在423美元附近獲利，設置349美元作為止蝕位。
