個股分析
中興通訊 (763.HK)
簡介
全球領先的綜合通信資訊解決方案提供商，為全球電信運營商、政企客戶及消費者提供端到端的通信設備及服務，業務涵蓋運營商網絡、政企業務、消費者終端三大板塊。
分析
- 騰訊及字節跳動AI策略合作相繼落地: 公司公佈與騰訊達成策略合作，擬推出搭載騰訊原生WorkBuddy的AI雲電腦，產品融合騰訊雲算力及混元大模型能力。此外，公司圍繞「豆包」AI助理與字節跳動的合作，已將AI功能整合至手機，首批產品已告售罄。
- 算力業務佔比提升: 首季度，算力相關業務收入佔總收入比例升至27%，較2025年全年的24.6%為高。公司已推出576×800G埠框式智算交換機、OEX超節點互聯架構及Co-Claw智算一體機，於互聯網、金融、電力等行業的智算數據中心項目持續交付，利潤結構有望逐季改善。
- 海外市場加速擴張: 公司於今年第二季度正式開展中東地區30億美元5G-A大單交付。越南市場亦錄得實質突破，中興已獲得數份5G設備合約，包括一項價值2,000萬美元的5G天線合約，標誌著公司在亞洲新興市場打開新增長空間。
| 股票代號 | 763.HK |
|---|---|
| 股價 | 26.20 港元 |
| 一手入場費 | 5,240 港元 |
| 總市值 | 1,958 億港元 |
| 年初至今股價變化 | (3.5)% |
| 2025財年收入 | 1,339 億人民幣(YoY +10.4%) |
| 2025財年盈利 | 41.9 億人民幣(YoY -38.4%) |
| 預測盈利 | 63.5 億人民幣(YoY +51.6%) |
| 股息回報率 | 1.8% |
| 預測市盈率 | 17.1x vs 19.5x (過去2年平均) |
| 2025財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 電信系統合同 | 47% | -11% |
| 消費者業務 | 25 | -4% |
| 政企業務 | 28 | +100% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 26.20 港元
中線目標價: 30.00 港元
止蝕價: 24.50 港元
權益披露
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