個股分析
奈飞 (NFLX.US)
简介
是全球最大的串流媒体娱乐龙头，主营原创影剧、电影与线上影音订阅服务，覆盖全球190多个国家，以订阅制与高品质内容实现稳定用户增长与全球化娱乐版图扩张。
分析
- 盈利表现强劲: 4Q25财年收入按年增长17.6%至120.5亿美元，毛利率同比提升2.16个百分点至45.87%，净利润按年增长29.4%至24.2亿美元，盈利增速领先收入增速，盈利能力持续改善。管理层预期1Q26收入按年增长15.3%至121.6亿美元，营运利率维持32.1%，净利润按年增长13%至32.6亿美元。
- 内容与提价驱动: 四季度订阅用户数超过 3.25 亿，同比增长8%，其增速有所放缓；《Stranger Things》本季度热播和叠加原创内容观看量同比上升9%，带动2025年下半年观看时数按年增长2%，整体流量表现稳健。分业务来看，2025年全年广告收入超过15亿美元，略低于市场20亿美元预期。分地区来看，北美及欧洲等发达市场维持18%强劲按年增速，占总收入76%，为核心增动能。
- 放弃竞标华纳兄弟: 管理层保持自律，不以进一步丰富内容库与版权储备，以更高竞价对华纳兄弟探索公司的收购争夺，将收取28亿美元终止费。
| 股票代号 | NFLX.US |
|---|---|
| 股价 | 97.70美元 |
| 一手入场费 | 751港元 |
| 总市值 | 4,063亿美元 |
| 年初至今股价变化 | 2.6% |
| 2025财年Q4收入 | 120.5亿美元(YoY +17.6%) |
| 2025财年Q4盈利 | 24.2亿美元(YoY +29.4%) |
| 预测盈利 | 134.7亿美元(YoY +22.7%) |
| 预测市盈率 | 30.7x vs 35.1x (过去2年平均) |
| 2025财年12M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 内容收入 | 100% | +17.6% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 97.70 美元
中线目标价: 115.00 美元
止蚀价: 91.50 美元
权益披露
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