個股分析
東岳集團 (0189.HK)
簡介
是中國領先的氟硅材料製造商，主要從事製造、分銷及銷售高分子材料、有機硅、製冷劑及二氯甲烷、聚氯乙烯（「PVC」）及燒鹼以及其他。
分析
- 業績預告盈利超預期: 根據公司2025年盈利預告，全年股東應佔溢利預計將錄得超過100%的增長。此前的中期業績已為全年奠定堅實基礎，上半年淨利潤7.79億元，同比大幅增長153%，得益於制冷劑產品價格大幅上漲，以及公司嚴控成本、降本增效措施持續見效。
- 制冷劑業務成增長主引擎: 受國家環保配額政策影響，制冷劑行業供需格局改善，產品價格大幅上漲，公司作為行業龍頭充分受益。2025年上半年，制冷劑分部對外銷售額達22.92億元，同比增長47.7%；分部業績10.3億元，同比激增210%，貢獻集團總分部溢利的66.5%。
- 新材料與氫能提供長期成長空間: 公司持續加大研發投入，期內研發支出3.69億元，同比增長14.9% 。在高端氟聚合物領域，公司正推進PTFE高純品質提升項目，以期進入半導體應用市場；同時佈局第四代制冷劑生產試點，把握制冷劑市場機遇。液冷氟化學品方面，全氟聚醚等中試項目穩步推進。
| 股票代號 | 0189.HK |
|---|---|
| 股價 | 14.39港元 |
| 一手入場費 | 14,040港元 |
| 總市值 | 243億港元 |
| 年初至今股價變化 | 29.8% |
| 2025財年1H收入 | 74.6億人民幣(YoY +2.79%) |
| 2025財年1H盈利 | 7.79億人民幣(YoY +153.3%) |
| 預測盈利 | 19.3億人民幣(YoY +101.8%) |
| 股息回報率 | 0.7% |
| 預測市盈率 | 11.0x vs 13.0x (過去2年平均) |
| 2025財年1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 高分子 | 26% | -4.6% |
| 有機硅 | 31% | -16.0% |
| 製冷劑 | 31% | +47.7% |
| 二氯甲烷、PVC及燒鹼 | 8.5% | +23.4% |
| 其他 | 3.7% | -31.3% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 14.39 港元
中線目標價: 15.80 港元
止蝕價: 13.10 港元
權益披露
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