投资者伺机低捞，加上避险情绪大幅降温，美股周五止跌并急弹。 道指收市首次突破5万点整数心理大关，创历史新高，晶片股升幅较大，受惠于科技企业加大对AI的投入。密歇根大学调查显示美国消费者信心意外升至六个月来最高，消费者对未来12个月通胀预期降至3.5%，创一年新低。非农数据将推迟至2月11日发布，今周将出现美非农就业报告和CPI同时公布的稀罕现象。大市方面，我们料S&P500指数将于6,800-7,100点之间上落。
美国价值82亿美元的蛋白饮品市场正迎来持续增长趋势,BellRing Brands( BRBR.US)预测2026年该类产品将实现高单位数增长,公司正积极投资于产能扩张及产品创新。市场增长由多重因素驱动:消费者对功能性饮品的需求上升、使用GLP-1减肥药物的用户增加蛋白质摄入量,以及新营养指南建议提高蛋白质摄取并减少糖分摄入,这些趋势共同推动市场扩张。
在最新四星期的市场占有率数据显示,BellRing与可口可乐公司(KO.US)的合计市场占有率略微下跌至48.4%,较去年同期的48.7%微跌。不过值得注意的是,BellRing在环比基础上实现了增长,显示短期竞争趋势改善。
具体而言,可口可乐的市场占有率按年上升至22.1%,较去年同期的21.1%录得增长,旗下主力品牌包括Core Power及Fairlife表现稳健。相比之下,BellRing的市场占有率从27.6%下跌至26.2%,其核心品牌为Premier及Dymatize。两家公司似乎均从雅培制药(ABT.US)手中夺取市场占有率,雅培的占比从19.9%大幅下跌至17.4%,旗下品牌包括Ensure、Pediasure及Glucerna等。
市场格局的微妙变化反映行业竞争日趋激烈,而GLP-1药物用户对高蛋白营养补充的需求增长,正为蛋白质产品开拓新的消费市场。随着健康意识提升及营养科学认知加深,这一细分市场的结构性增长趋势料将延续,为行业领导者提供持续的增长机遇。
百事（PEP.US)已启动更具进取性的战略,专注于增长及生产力改善以提升核心营运利润率。该计划强调产品创新及削减北美食品业务的营运成本,预计将有助公司在2026年实现2%至4%的收入增长,以及5%至7%的核心每股盈利增长。这标志着管理层在面对市场挑战时采取更主动应对。
第四季业绩表现高于预期，有效定价策略是关键因素。实际定价上升4.5%,超越市场预期的4.1%,推动收入增长5.6%,远超市场预期的4.1%,每股盈利亦超出预期1%。
展望未来,市场预期百事将在今年推出更积极的产品创新及成本控制措施。建议可在190美元附近获利，设置156美元作为止蚀位。
Google(GOOG.US）第四季业绩显示,云端业务的加速增长受惠于计算资源供应增加,以及与Gemini大型语言模型相关的应用程式介面使用量提升。云业务积压订单在第四季激增55%,强烈预示该业务板块的增长动力将延续至整个2026年,为公司创造持续的收入增长。
YouTube广告业务增长放缓至9%,反映更多用户转向YouTube Premium付费订阅服务。这种转换趋势连同Gemini消费者应用程式的推出,正成为推动订阅收入增长的重要驱动力。订阅模式提供更稳定且高利润率的收入来源,有助改善公司整体收入结构及盈利质量。
值得关注的是,搜寻广告业务的扩张并未受到AI模式或Gemini的蚕食。与苹果公司(AAPL.US)的合作伙伴关系,料将成为维持谷歌作为iOS设备预设搜寻引擎的有利因素,特别是在未来任何代理式AI功能推出时。这项战略合作关系不仅巩固谷歌在手机搜寻市场的主导地位,更为公司在AI时代保持搜寻业务领先优势提供关键保障,确保核心广告收入来源不受新兴AI技术冲击。建议可在368美元附近获利，设置303美元作为止蚀位。
