個股分析
寧德時代 (3750.HK)
簡介
寧德時代是全球領先的新能源創新科技公司，主要從事動力電池及儲能電池的研發、生產及銷售。主要產品為動力電池和儲能電池產品。
分析
- 盈利能力顯著增強: 2025年首三季，溢利達490億元，按年大幅上升36.2%，此外經營活動所得現金流量淨額為807億元，按年增加19.6%，現金流量穩健。
- 儲能業務成第二增長引擎: 儲能業務進入高速增長期，成為增長重要動力。25Q3動力與儲能電池合計出貨量接近180GWh，按年增長約40%，其中儲能業務佔比已達20%。儲能系統銷售比例持續提升，為公司溢利增長提供支撐。
- 全球產能布局加快: 自2018年啟動海外布局以來，歐洲成為重點市場。德國生產基地已於2024年投產；匈牙利工廠第一期規劃產能超過30GWh，建設進度符合預期；西班牙工廠已完成前期審批；印尼基地亦預計於2026年上半年投產。
| 股票代號 | 3750.HK |
|---|---|
| 股價 | 487.40港元 |
| 一手入場費 | 48,740港元 |
| 總市值 | 18,209億港元 |
| 年初至今股價變化 | -3.6% |
| 2025財年Q3收入 | 1,042億元(YoY +12.9%) |
| 2025財年Q3盈利 | 186億元(YoY +41.2%) |
| 預測盈利 | 679億元(YoY +37.9%) |
| 股息回報率 | 0.2% |
| 預測市盈率 | 28.5x vs 20.0x (過去2年平均) |
| 2025財年Q3收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 電池產品 | 100% | +12.9% |
看法:
作為全球動力與儲能電池的領導企業，受惠於行業持續處於高景氣週期，海內外產能穩步擴張，未來增長動力清晰，有望迎來新一輪的估值擴張。
風險:
技術迭代、原材料價格波動、地緣政治與貿易政策。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 487.40港元
長線目標價: 551港元
止蝕價: 460港元
權益披露
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