联储局主席鲍威尔在杰克森霍尔全球央行年会讲话中表示，风险平衡的转变可能需要调整政策立场，失业率稳定使联储局在考虑调整政策立场时可以「谨慎行事」。鲍威尔同时称，如果紧张的劳动市场或其他因素对物价稳定构成风险，可能有必要采取先发制人行动，令投资者的减息预期。大市方面，一周累计，道指上升1.5%，标指及纳指分别上升0.3%及下跌0.6%。我们料S&P500 指数将于6,300-6,700 点之间上落。
美国农产品价格向下与化肥成本越来越高情况，相信维持至2026 年年底，农业股的前景变得更具挑战性。大豆农场在 2026 年大有可能连续第四年出现亏损。因为玉米等作物的供应过剩情况继续存在，将压低价格，虽然单位成本因产量的提升而有所下降，但整体利润仍难以回升。美国玉米今年的价格预期已被向下修订，而2026 年的化肥价格成为成本上升的主要推手。随着2026 年计划展开，化肥成本的走势将直接影响农作物的整体成本结构与利润展望。
在供应链层面，今年的成本压力可能因为农户耕地面积缩减而减少需求，这将对种子与化肥供应商的前景造成负面影响。若耕作面积回落是关键反应，相关供应商的订单与定价策略可能需要重新评估，以反映新的耕作格局与成本结构。
第二季业绩带动的股价表现，表示对农业供应链的上游公司有利。美国玉米与农作物产量的稳健表现，促使上游农作物投入品供应商提升了盈利指引。贸易协定有望降低对美国大豆市场的出口风险，这对整个美国大豆市场具有一定利好效应。就年初至今的表现而言，相关农业与农业化肥股的升幅在大型全球农业同业中名列前茅，像 Bayer（BAYRY.US）、Corteva（CTVA.US）与 Nutrien（NTR.US）等在年初至今的股价表现强劲，分别显著上升；同时，与巧克力相关的下游企业如 Lindt（LNDTSW）等表现良好。与此相比，Nutrien、Deere（DE.US）、Corteva 等上游股在年初至今的表现亦相对突出，显示市场对农业与农业化肥整体供应链的信心仍在。
家得宝(HD.US)第二季「同店销售」方面呈现环比改善，且公司维持全年指引。家得宝在同店销售的逐季改善，以及在增长动力方面的布局策略，使其具备在市场回稳时受惠反弹的条件。
就长期趋势而言，家得宝在美国家居装修市场的领先地位使其有望把握更有利的长期动力，从而回到成长轨道去。现有住宅销售出现谷底信号、房主净资产创下新高，以及美国住宅存量逐渐老化，这些因素共同显示了行业的长期机会。公司在门市、电子商务以及尚未充分开发的专业市场上的投资，若再结合与 SRS Distribution（SRS 分销公司）及 GMS（GMS 专业装修供应商）等交易的协同，有助于带来高于市场平均水平的增长。7 月美国同店销售同比增长3.3%的最新趋势，带来乐观理由。建议可在468 美元附近获利，设置385 美元作为止蚀位。
沃尔玛(WMT.US)在开学日与学校假期的性价比购物潮流中，公司位于有利位置，准备充分把握这一波机会。第三季销售中位数预估高于市场预期，且全年净销售与调整后每股盈利（EPS）的展望略微向上修订。
沃尔玛在扩大市场占有率方面具备明显优势，其价值型与便利性策略吸引消费者。公司正以比销售增长更快的速度提升经营利润，显示核心业务良好。持续的电子商务增长反映出顾客忠诚度稳固，进而推动访客次数与消费支出增长。
沃尔玛在拓展服务领域至相邻类别方面的努力，如金融科技与零售媒体，具备扩大生态系统的潜力。若未来能实现更多元的收入来源，并在规模效应达成后，这些新来源将为核心业务带来更高的利润贡献。建议可在110.50 美元附近获利，设置91.00 美元作为止蚀位。
