阿里升近五成 後市還看業績
阿里將會在2月20日美股盤前公佈上一季業績，阿里今年股價升近五成，令市場對今次業績關注度提升，期權市場對其隱含變動的定價高達±9.0%，大幅超越過往四次的平均水平±6.0%，相信業績公佈後，當天股價有機會出現雙位數的上下波幅。
市場預計阿里2025財年第三季實現營收2,789億元，同比增加7.1%，預期每股收益15.9元，同比增加181%。摩通、富瑞和巴克萊銀行均在業績前，提升阿里目標價至125元以上。
近期阿里好消息包括DeepSeek崛起，料帶動阿里雲業務，與蘋果合作提供AI功能，未來應用AI技術於淘天等電商業務。
惟今次業績也要重點關注電商GMV和CMR增速，始終作為阿里核心業務收入，能否在內地消費疲弱的大環境下，保持電商業務的領先地位屬關鍵。
另外，雲業務也是市場關注焦點，預期收入繼續展現強勁增長，惟EBITA利潤率是否持續改善，是市場關注點。儘管內地大模型發展迅速，惟競爭激裂，多間科企均將大模型降價，降低API費率，故管理層在AI發展步伐方面，要展示清晰的藍圖。
總括而言，在過去12次業績發佈日中，阿里股價大部分時間表現不佳，多次換帥也打擊市場情緒，故過去12次業績日中僅有5次收漲，整體平均回報率爲-0.1%。不過今次市場對這次業績日卻頗有信心，目前看漲期權比率爲77%，大方向傾向睇升。以技術走勢看，多個阻力位於股價120元，能否企穩並藉業績突破阻力，還看明天!