非農就業數據為近一星期最重要的經濟數據，繼10 月上調36,000人之後，上個月增加227,000人，高於預期的200,000個。由於颶風吹襲及波音罷工等，導致10月職位增長陷於停滯。美國11月失業率，則由4.1%微升至4.2%，符合預期。至於工人時薪按月升幅，則維持在0.4%，較預期高出0.1個百分點。按年計算，工人時薪維持在4%，市場原預期回落至3.9%。市場反應為會議減息0.25厘的概率升至九成以上。
由於最近數據波動較大，經濟學家正在密切關注過去三個月的就業人數成長情況，平均為 173,000人。就業職位增加勝預期，不過失業微升至4.2%，令聯儲局減息預期再升温。今次的非農就業報告強化了聯儲局12月降息的理由，但並未引發對勞動市場的任何有意義的擔憂。勞動市場存在問題需要聯儲局關注。同時，由於平均獲利成長仍然堅固，聯儲局必須非常謹慎地推進利率路徑。12月降息即將到來，但到2025年初，聯儲局可能會在每次會議時放慢降息。聯儲局最初的轉向已經演變成各國央行的轉向。
市場減息憧憬進一步提高。美國本周將公布11月消費物價指數（CPI），為議息前最後一項重要經濟數據，料會為聯儲局帶來更多啟示。
美股方面，一周累計，道指上升0.1%，標指與納指分別升1.3%和3.4%。我們料S&P500指數將於5,900-6,300點之間上落。
行業方面，科技及非必需品消費表現較好，而房地產有較大調整。多間服裝公司業績理想，值得留意。
露露檸檬(LULU.US) 季度財報勝預期，收入24億美元，同比上升9%，高於市場預期的23.6億美元，每股收益2.87美元，亦勝預期的2.69美元。期內公司同店銷售增長4%，高於預期的3.2%。其中，美國同店銷售下降2%，國際同店銷售則增25%。毛利率增1.5個百分點至58.5%，高於市場預期的57.5%。預計新一季收入將為34.8億至35.1億美元，同比增長8%至10%。相對市場計收入為35億美元，即增長9.1%，大致與指引的中間數相同。公司預計每股收益為5.56美元至5.64 美元，高於市場預期的5.59美元。
至於全年目標預期收入將為104.5億至104.9億美元，而先前的指引為103.8億至104.8億美元，超出市場預期的104.4億美元。公司可以重新點燃需求，部分原因是擴大產品種類和推出更寬鬆剪裁的款式。公司的戰略計劃目標是到 2026 年實現年收入 125億美元，這得益於快速的國際增長、擴大的在線銷售和更多男士產品。建議可上望US$452.00，US$372.00止蝕。
維多利亞的秘密(VSCO.US)季度財報勝預期。第三季調整後每股攤薄淨虧損為0.50美元，較去年同期的每股虧損0.86美元有所收窄。市場原先預計虧損0.62美元。而收入從去年同期的12.7億美元增至13.5億美元。市場預計為 12.9 億美元。對於第四季，公司預計調整後每股淨利潤為2美元至2.3美元。市場預計為2.09美元。業績表現勝預期，主要受到假日購物季的驅動。公司不僅成功吸引消費者，也因此提高了對全年的銷售預測。隨著節慶臨近，許多零售商都迎來了購物高峰，而公司也不例外。本季度營收增長明顯，特別是在內衣及配件類產品的銷售上。此外，公司的行銷策略和新產品推出也為業績提供了有效支撐。未來發展值得期待，建議可上望US$53.40，US$43.95止蝕。
