3月份CPI上漲0.1%

國家統計局公佈，內地3月CPI同比上漲0.1%，環比下降1.0%。撇除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，保持溫和上漲。受節後消費需求季節性回落、市場供應總體充足等因素影響，全國CPI環比季節性下降，同比漲幅有所回落。其中，食品價格環比下降3.2%。鮮菜、豬肉、雞蛋、鮮果和水產品價格分別環比下降11.0%、6.7%、4.5%、4.2%和3.5%。節後為出行淡季，非食品中飛機票、交通工具租賃費和旅遊價格分別下降27.4%、15.9%和14.2%。

3月PPI同比下降2.8%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，生產資料價格下降3.5%，降幅擴大0.1個百分點；生活資料價格下降1.0%，降幅擴大0.1個百分點。主要行業中，煤炭開採和洗選業價格下降15.0%，非金屬礦物製品業價格下降8.1%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降7.2%，農副食品加工業價格下降4.4%，電腦通信和其他電子設備製造業價格下降2.5%，上述5個行業降幅比上月均擴大。港股方面，恒生指數仍缺乏上升動力，預計將繼續於16,200-17,200點之間波動。

行業來看, 五一假期旅遊熱潮已提前開始升溫，航班預訂量有所增加。 國內航線平均票價已超過清明假期，旅遊行業持續向好。

華住集團（1179.HK）在2023年第四季度取得了顯著的業績增長，體現了其在全球酒店行業中的強勁競爭力和市場領導地位。於2023年第四季度，收入同比增長50.7%至人民幣56億元，超出先前公佈的第四季度收入增長指引。分業務來看，租賃及自有酒店業務收入為人民幣35億元，同比增長40.9%。管理加盟及特許經營酒店收入為人民幣20億元，同比增長74.1%。

第四季度淨利潤為人民幣743百萬元，而去年同期為淨虧損人民幣124百萬元，實現了顯著的扭虧為盈。展望2024年，華住集團預計第一季度收入同比增長12%-16%，全年收入增長預計在8%-12%之間。同時，集團計畫在2024年新開約1,800家酒店，並預計關閉約650家酒店。這些計畫和預期表明華住集團將繼續積極擴張其業務規模，同時優化酒店組合，以適應市場變化和客戶需求。建議可於HK$29.40買入，上望HK$34.30，HK$28.20止蝕。

同程旅行（780.HK）2023財年收入同比增長80.7%達到人民幣118.96億元，這一增長主要得益於旅遊市場的強勁復蘇，以及公司在產品和服務上的持續創新和市場擴張。公司盈利能力顯著改善。調整後EBITDA同比增長117.4%至31.24億元，調整後EBITDA利潤率從21.8%提升至26.3%。調整後淨利潤同比增長240.3%至21.99億元，調整後淨利潤率從9.8%增長至18.5%。

平均月付費用戶（MPU）同比增長39.1%，從2022年的2,970萬增長至4,130萬。而平均年付費用戶（APU）同比增長25.2%，從1.87億增長至2.34億，反映了公司在客戶規模和市場份額上的穩步增長。展望未來，同程旅行將繼續利用其市場領導地位和技術優勢，進一步擴大業務規模，提升產品和服務品質，以滿足不斷變化的市場需求，並推動公司的持續增長和盈利能力。建議可於HK$21.50買入，上望HK$25.0，HK$20.50止蝕。