簡介
- 是一家領先的美國百貨零售商。
分析
- 黑色星期五和數碼星期一帶動假期銷售: 第四季度總營收同比微升1.7%，達到319.2億美元，略高於預期。淨利潤同比上升57.8%至13.8億美元。
- 盈利水平提高: 第四季度毛利率從22.7%提高至25.6%，主要由於公司減少降價幅度，以及受益於庫存相關成本、貨運成本以及供應鏈成本的降低。
- 指引較為保守: 預計2024財年經調整每股盈利為8.6至9.6美元，中位數符合市場預期的9.14元；可比較銷售由持平至增長2%，中位數略高於預期的升0.86%。雖然公司的預計較為保守，不過管理層看到公司業績已有起色。
| 股票代號 | TGT.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 168.07美元 |
| 一手入場費 | HK$ 1,341港元 |
| 總市值 | ~US$ 792億美元 |
| 年初至今股價變化 | +20.45% |
| 2023財年H1收入 | USD 319億 (YoY +1.7% ) |
| 2023財年H1盈利 | USD 13.8億 (YoY +57.8%) |
| 2024年預測盈利 | USD 42.6億 (YoY +2.9%) |
| 預測股息回報率 | 2.54厘 |
| 今年預測市盈率 | 18.1x vs 15.5x (過去2年平均) |
| 2023年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 商店業務 | 78.7% | +1% |
| 線上業務 | 21.3% | +4% |
看法:
通過控制供應鏈成本和庫存水平，公司在盈利能力上看到較大改善。此外，新付費會員計劃將能帶動客流量和交易量增加。
風險:
美國失業率上升或經濟出現衷衰退將影響公司的銷售表現。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價： 168.07美元
建議買入價：165.0美元
目標價：182.0美元
止蝕價：157.0美元
權益披露
研究部分析員及其關連人士沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益；及並無於報告內所推介證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
滙業證券有限公司與本報告所推介證券的上市法團沒有任何投資銀行業務關係，也沒有任何持有該(等)上市法團市值 1% 或以上的財務權益。此外，滙業證券有限公司的任何僱員概無擔任上市法團的高級人員。
免責聲明
滙業證券有限公司 (「滙業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟滙業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。滙業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，滙業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。
版權所有
本報告受版權保護，據此，未經滙業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。
地址：滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓