1月份物价涨幅超预期

美国1月CPI同比升3.1%，高于市场预期的2.9%。 剔除波动性较大的食品和能源价格后，核心CPI同比升3.9%，与12月涨幅一致，超过预期的3.7%，为2021年10月以来新低。 其中，能源价格环比下跌0.9%，连续四个月下跌。 食品价格环比小幅上涨0.4%，餐馆价格上涨0.5%，杂货店价格上涨0.4%。 杂货店价格同比增幅已从2022年8月13.5%的高位显著放缓至1.2%。 1月份核心商品价格下跌0.3%，其中二手车价格环比下跌3.4%，新车价格持平。 目前二手车价格较去年同期下降3.5%，而新车价格同比增幅已从2023年1月的5.8%放缓至0.7%。 服装价格环比下降0.7%，目前较去年同期仅上涨0.1%。

运输成本环比上涨1.0%，主要受到机动车辆保险价格环比上涨1.4%的推动，机动车辆保险价格已连续27个月上涨。 医疗保健服务价格环比上涨1.0%，为2022年1月以来最大涨幅，受医院服务价格环比增长1.6%的推动，为2018年1月以来最大涨幅。 美股方面，预计短期内标指将保持上升趋势，并于4,900-5,200点之间上落。

行业方面，娱乐服务企业凭借优质的原创内容输出，订阅用户稳定提升，带动业绩增长。 投资者可以留意相关行业龙头。

Netflix(NFLX.US)得益于有利的汇率和强于预期的会员增长，2023财年第四季度收入同比增长12.5%至88.3亿美元。 净利润达到9.38亿美元，同比增长超过16倍。 分地区来看，第四季度美国和加拿大收入达39亿美元，同比增长9%。 欧洲，中东及非洲收入同比增长18%至28亿美元。 拉丁美洲和亚太地区的收入分别为12亿美元和9.63亿美元，同比分别增长13.7%和12.4%。

全球流媒体付费用户数量环比增加1300万达到2.6亿，用户平均收入同比增长1%。 Netflix将持续投资优质节目并且紧贴观众喜爱内容。 Netflix获得WWE的重头节目Raw在美国、加拿大、英国和拉丁美洲的独家转播权，2025年1月生效。 管理层对2024年的业绩持乐观态度，并预计在会员数量持续增长以及用户平均收入改善的推动下，收入将实现双位数的健康增长。 建议可于US$566.0买入，上望US$660.0，US$543.0止蚀。

迪士尼(DIS.US)2024财年第一季度的收入达到235亿美元，同比持平。 分业务来看，娱乐业务收入同比下降7%至100亿美元，体育业务收入同比增长4%至48亿美元。 体验业务收入同比增长7%至91亿美元。 由于有效的成本控制，第一季度净利润达19亿美元，同比增长49%。 销售及管理费用和其他运营费用节省超过5亿美元。

Hulu用户数量环比增长120万，达到4,970万，其中SVOD Only用户数量环比增长3%至4,510万，Live TV+SVOD用户数量保持在460万的水准。 Hulu SVOD Only付费用户平均每月收入 (ARPU)从12.11美元增加至12.29美元，而Hulu Live TV + SVOD付费用户平均每月收入从90.08美元增加至93.61美元。 Disney+ Core用户数量环比下降2%至1.11亿，但Disney+ Core付费用户平均每月收入环比增长2%至6.84美元。 建议可于US$108.0买入，上望US$126.0，US$104.0止蚀。