簡介
- 是一家專門製作瑜伽、跑步、訓練和其他運動項目等機能服飾的創新公司。
分析
- 季度業績超預期，盈利能力有所改善: 去年第三季度Lululemon淨營收為22億美元，同比增長19%。調整後的毛利為12.57億美元，同比增長了約23%。
- 中國市場是重要增長引擎之一: 中國市場淨收入2.66億美元，同比增長53%。截至第三季度末，lululemon在中國有133家門店。
- 加速佈局男性市場: 第三季度，公司推出了兩個新的男裝系列，豐富了休閒產品組合，並且準備在2024年第一季度推出男士鞋類。隨著lululemon的創新管道不斷為男性顧客帶來新鮮感和多功能性產品，男性業務或可成爲第二個增長曲線。
| 股票代號 | LULU.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 491.1美元 |
| 一手入場費 | HK$ 3,874港元 |
| 總市值 | ~US$ 625.9億美元 |
| 年初至今股價變化 | -2.99% |
| 2023財年H1收入 | USD 22億 (YoY +18.7% ) |
| 2023財年H1盈利 | USD 2.5億 (YoY -2.6% ) |
| 2024年預測盈利 | USD 15.5億 (YoY +81% ) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 35.2x vs 30.8x (過去2年平均) |
| 2023年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 女士業務 | 65.1% | +19% |
| 男士業務 | 22.9% | +15% |
| 其他 | 12% | +25.5% |
看法:
公司針對不同市場採用精細化營銷策略，不斷推進中國、亞太其他地區和歐洲市場的擴張。也不斷佈局男性產品，預計可支持利潤高增長。
風險:
去庫存不及預期，門店擴張不及預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：491.1美元
建議買入價：460.0美元
目標價：506.0美元
止蝕價：437.0美元