简介
- 主要以「周大福」品牌从事设计、製作及销售珠宝及钟錶产品业务。
分析
- 2023年一季度零售值同比增14.2%: 受惠中港地区的经济活动回復正常，按地区分，公司于中国内地的零售值同比增长9.6%，中国香港、中国澳门及其他市场的零售值则同比增长71.2%。
- 受惠「五一」行情: 本港新一期消费券已派发，再配合内地「五一」长假期，有望为股价带来短期催化作用。
- 整体毛利有望提升: 管理层表示，于首季期内所有渠道的毛利率都有所改善，并预计核心营业利润率将受严格的成本管理和优化的定价策略所推动。
| 股票代号 | 1929.HK |
|---|---|
| 股价 | HK$ 15.62港元 |
| 一手入场费 | HK$ ~3,200 港元 |
| 总市值 | ~HK$ 1560亿港元 |
| 年初至今股价变化 | -1.9% |
| 2023财年1H收入 | HK$ 465.35 亿元 (YoY +5.3%) |
| 2023财年1H盈利 | HK$ 33.36 亿元 (YoY -6.8%) |
| 2024年预测盈利 | HK$ 83.7亿元(YoY +25%) |
| 预测股息回报率 | 3.2厘 |
| 今年预测市盈率 | 18.3x vs 20.5x (过去2年平均) |
| 23财年1H 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 中国内地 | 87.9% | +6.2% |
| 香港、澳门及其他市场 | 12.1% | -0.5% |
看法:
市场憧憬内地的「五一」 长假期的消费，加上近期金价走强，有利带动金饰销售。
风险:
内地宏观环境復甦疲弱。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：15.62港元
建议买入价：15.3港元
目标价：17.2港元
止蚀价：14.7 港元