2023.03.27 S&P 500指數仍較波動 3,600點為標普支持

美國勞工部公佈，截至3月18日當周，初申請失業金人數較前值減少1,000人至19.1萬人，低於市場預期的19.7萬人。在美聯儲加息的背景下，勞動力市場在很大程度上保持了彈性。美國二月新建住宅銷量按月上升1.1%，至64萬套，房地產市場開始企穩。從通脹數據來看，2月CPI同比上升6%，環比上升0.4%，核心CPI同比升5.5%，環比升0.5%，當前美國通脹壓力仍持續。

美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣佈，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到4.75%至5%之間，為2007年10月以來的最高水平。宣佈加息後，美聯儲對多項美國經濟數據預期進行了下調，包括下調美國2023年GDP增長預期由0.5%下降至0.4%；下調2024年GDP增長預期由1.6%下降至1.2%。繼矽谷銀行倒閉之後，美國多家銀行面臨與矽谷銀行相似的問題。美聯儲的激進加息對證券等銀行資產價值的保護屏障造成了一定影響，近期銀行資產價值的下降，增加了美國銀行系統的脆弱性。由於當前市場不明朗因素較多，我們料美股短線反覆向下的機會較大，S&P 500指數將於3,600點及4,200點之間上落。

考慮到美聯儲大概率於年中不再加息，投資者宜關注業績較好及具有一定成長性的科技股。

美國雲計算公司賽富時（CRM.US）。2022年公司總收入為264.9億美元，同比增長25%，非GAAP營業利潤率為18.7%。公司第四季度總營收為73.3億美元，同比增長26%。

公司是僅次於微軟的全球第二大SaaS公司。在22財年，公司經營性現金流達到60億美元，同比增長25%，達到了公司歷史上最高水平。目前公司以24%的市場份額和連續20%-30%的季度環比增長主導著客戶關係管理（CRM）市場。管理層預計2023年一季度公司營收將達到73.7至73.8億美元，同比增長24%。公司預計2023財年調整後每股收益為4.62美元至4.64美元，營收為320億美元至321億美元。基於公司產品適用領域廣泛，適用於不同規模的企業，建議可於US$184.0買入，上望US$206.0，US$173.0止蝕。

英偉達（NVDA.US）22年四季度營收為60.5億美元，同比下降21%，按季亦增長2%；淨利潤為14.1億美元，同比下降53%，但環比顯著改善，與上一季度的6.8億美元相比增長108%；公司第四季度調整后淨利潤為21.7億美元，同比下滑35%，環比增長49%。公司四季度及整個2022財年的業績超過市場預期。

公司近年在AI領域取得較大發展，與英特爾和AMD等競爭對手相比，英偉達目前擁有速度最快的GPU Hopper H100和Ampere A100架構。英偉達表示，公司將全力投入AI技術，推出新服務和硬體。對於AI行業重中之重的A100晶片和下一代產品H100晶片，英偉達對代工廠的訂單持續增加。英偉達還公佈了其新的AI Foundations服務，該服務將允許公司用戶根據他們提供的數據構建和運行自己的大型語言和生成式AI模型。公司有望受益於人工智能應用的普及，建議可於US$260.0買入，上望US$292.0，US$245.0止蝕。