2023.03.20 3,500點為標普支持

美國勞工部數據顯示，截至3月11日的一週，申請失業救濟人數為19.2萬人，較前一週減少兩萬人，四週平均值則為19.65萬人，是連續第八週維持在20萬人以下。美國二月非農新增職位31.1萬個，高於預期的22.5萬個。美國通脹壓力連續八個月回落，二月消費物價指數（CPI）按年增長6%，較前一個月低0.4%。2月的生產者物價指數（PPI）同比升4.6%，比一月份的5.7%漲幅有所放緩。通脹數據再次放緩，可能給美聯儲加息決策留出餘地。

隨著市場對美國銀行業財務狀況的擔憂與日俱增，美國國債的買賣價差一度升至六個月來的最高水平。鑒於銀行體系面臨不確定性，市場預期美聯儲加息0.25%的概率為60%，不加息的概率為40%，而六月更可能啟動減息。另外，美國11間銀行向陷入困境的First Republic Bank(FRB)合共注入存款300億美元，以支持市場對美國銀行業的信心。雖然美國銀行業出現更大規模的系統性風險不高，不過瑞信集團的問題仍令市場憂慮，我們料美股短線反覆向下的機會較大，S&P 500指數將於3,500點及4,200點之間上落

美國銀行體系問題進一步引發市場恐慌，股市可能繼續受壓。於現市況，投資者可留意防守力較佳的創新藥企。

輝瑞公司（PFE.US）公佈了22財年業績。2022年，公司營收為1003.3億美元，同比增長23.4%；淨利潤為31.4億美元，同比增長44.4%；基本每股收益為5.59美元，同比增長42.6%。公司22財年業績增長，主要是由於新冠口服藥Paxlovid以及mRNA疫苗Comirnaty的業務驅動。

近期，輝瑞同意以430億美元收購美國生物技術公司Seagen。Seagen公司是抗體藥物偶聯物（ADC）的領先開發者，這種藥物旨在攻擊癌細胞並保留健康細胞，實現對腫瘤組織的靶向治療。腫瘤業務在2022年為輝瑞帶來了121億美元的收入，約佔公司總營收的12.1%，癌症藥物正處快速增長的軌道上。公司管理層表示，Seagen擁有24種獲批准癌症藥物，以及33項臨床研究。收購預計將在2023年底或2024年初完成，此次收購將擴展輝瑞在腫瘤學領域的業務，建議可於US$39.0買入，上望US$44.0，US$37.0止蝕。

阿斯利康（AZN.US）是一家全球生物制藥公司，專注於研究腫瘤學，CVRM（心血管、腎臟、代謝）和呼吸系統三個領域的疾病。2022年，公司總營收為443.5億美元，同比增長19%，淨利潤為103.18億美元，每股收益為6.66美元，同比增長26%。

2023年阿斯利康與KYM Biosciences Inc.公司（樂普生物、康諾亞合營成立）簽訂了全球獨家許可協議，將開發及商業化KYM公司的ADC藥物CMG901，用於治療復發或難治性胃癌及胃食管結合部腺癌。阿斯利康表示，公司將在今年啟動30多項關鍵試驗，其中10項有可能實現超過10億美元的峰值銷售額，管理層預計2023全年收入將實現較高個位數至較低兩位數的百分比增長。在2030年前，公司擬推出至少15款商業化產品。建議可於US$63.5買入，上望US$71.5，US$60.0止蝕。