簡介
- 是一家領先的美國百貨零售商。
分析
- 上季營運表現優於預期: 於22年11年至23年1月間，公司的每股淨利為1.89元，高於預期的1.4元；營收314億元，高於預期的307.2億元。同時，同店銷售增加0.7%，高於預期的跌1.6%。
- 庫存水平持續改善: 期內公司的庫存水平同減少3%，優於對上3個季度的升14%、升36%及升43%。事實上，公司表示未來三年營業利潤率將達到並超過疫情前水平。
- 預計下財年同店銷售可有低單位數增長並預計全年每股獲利在7.75至8.75美元之間: 雖然公司的預計較為保守，低於市場預測。不過隨著庫存問題改善，其降價促銷壓力將減少，將有望勝指引。
| 股票代號 | TGT.US |
|---|---|
| 股價 | US$ 160.64美元 |
| 一手入場費 | HK$ 1,253港元 |
| 總市值 | ~US$ 740億 美元 |
| 年初至今股價變化 | +7.8% |
| 2023財年收入 | USD 1,091億 (YoY +2.9% ) |
| 2023財年盈利 | USD 27.8億 (YoY -60% ) |
| 2024財年預測盈利 | USD 41.5億 (YoY +49.3% ) |
| 預測股息回報率 | 2.7厘 |
| 今年預測市盈率 | 18.0 vs 19.5x (過去2年平均) |
| 2023財年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 服裝及配飾 | 16.2% | -2% |
| 美容和家居必需品 | 27.1% | +8% |
| 食品和飲料 | 21.0% | +13% |
| 電子產品 | 16.3% | -5% |
| 家居擺設 | 17.8% | -4% |
| 其他 | 1.6% | +9% |
看法:
公司為僅次於沃爾瑪(Walmart)的美國第二大百貨集團，與沃爾瑪主攻低價的必需性商品不同，公司主攻高收入客群，較高比重的銷售來自服飾、家電等非必要消費品。由於料高收入客群對經濟周期的敏感度較低，加上粘性較高，在美國經濟仍穩健下，未來業績具提升空間。
風險:
美國失業率上升或經濟出現衷衰退，將影響公司的銷售表現。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：158.18美元
建議買入價：155.0美元
目標價：175.0美元
止蝕價：147.0美元