簡介
- 主要於中國提供住宅物業管理服務與商業運營及物業管理服務。
分析
- 受內房危機的影響較少: 公司母企華潤置地（1109.HK）是內地龍頭央企，受惠華潤置地或需收購負債房企的項目，有望為公司於逆市中提供更多的擴張空間。
- 在管商場數目有望持續增加: 於去年首3季，公司新增13個商場，料其在管商場數目可由22年6月時的74個增加至2025年的150個，有望帶動其收入表現。
- 積極增加在華東地區的市佔率: 華潤萬象物業於2022年以來斥資近50億元人民幣，收購三家民營房企禹洲集團（01628.HK）、中南建設（000961.SZ）和祥生控股集團（02599.HK）旗下的物管公司，有望進一步提升於華東地區的市佔率。
| 股票代號 | 1209.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 41.55港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~8,310港元 |
| 總市值 | HK$ ~947億港元 |
| 年初至今股價變化 | +5.4% |
| 2022財年上半年收入 | 人民幣$52.8億元 (YoY +31.5%) |
| 2022財年上半年盈利 | 人民幣$10.28億元 (YoY +27.5%) |
| 2023年預測盈利 | 人民幣$29億元(YoY +32%) |
| 預測股息回報率 | 1.2厘 |
| 23年預測市盈率 | 30.4x vs 40.8x (過去2年平均) |
| 22財年上半年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 住宅物業管理服務 | 63.5% | +40.2% |
| 商業運營及物業管理服務 | 36.5% | +18.5% |
看法:
公司的購物中心商管為公司的主要亮點，加上受惠其母企華潤置地的支持及國企背景，公司有望跑贏同業。
風險:
在管面積增速不及預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：41.55 港元
建議買入價：40.0 港元
目標價： 45.0港元
止蝕價： 38.0港元