簡介
- 主要從事提供綜合性固定通信業務、移動通信業務等基礎電信業務
分析
- Q3業績表現乎預期:公司2022Q3單季實現營收1,186億元，同比升7.9%，淨利潤63億元，同比升12.0%，。
- 前三季度公司天翼雲收入保持翻番，遠超行業增速:移動及固網業務穩步推進。公司5G及寬頻用戶數持續穩步增加，前三季度公司5G用戶達2.51億戶，滲透率至64.4%，有線寬頻用戶達1.79億戶，智慧家庭收入保持快速增長。
- 管理層就分派比率作承諾。公司表示於2023年的派息比率將不少於70%，有利提高股份的防守力。
| 股票代號 | 728.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 2.81港元 |
| 一手入場費 | ~5,620 港元 |
| 總市值 | ~HK$4,300億港元 |
| 年初至今股價變化 | +8.08% |
| 2022財年Q3收入 | CNY 1,186 億元 (YoY +7.9%) |
| 2022財年Q3盈利 | CNY 63 億元 (YoY +12.0%) |
| 2022年預測盈利 | CNY 283 億元(YoY +9.3% ) |
| 預測股息回報率 | 7.56厘 |
| 今年預測市盈率 | 8.5 x vs 7.8x (過去2年平均) |
| 22財年 Q1-Q3收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 移動通信服務收入 | 39% | +5.6% |
| 固網及智慧家庭服務 | 24% | +4.6% |
| 產業數位化收入 | 23% | +16.5% |
看法:
公司是中國電信運營商的領先企業，看好公司天翼雲等產業數位化業務高速增長，再配合管理層承諾分派比率，均有利支持股價表現。
風險:
市場競爭加劇、5G建設推進不及預期。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：2.81 港元
建議買入價：2.73 港元
目標價：3.10 港元
止蝕價：2.5 港元