2022.09.13 中国公佈多项重要经济数据 19,800为恒指反弹阻力

中国将公佈多项经济数据，包括固定资产投资、社会消费品零售总额，料经济数据将成市场焦点。有消息指，美国总统拜登可能在未来数月签署行政命令，限制美国公司投资中国科技企业，其中可能要求美国企业披露对中国半导体、人工智能、量子计算、甚至稀土和电动汽车等产业的任何投资，中美紧张关係升温亦为港股带来隐忧。人民币汇价走势亦为市场关注点。近期美汇指数走强，利淡人民币汇价表现。虽然中国人民银行宣布，9月15日起外汇存款准备金率由现行8%大幅下调两个百分点至6%，市场料可向市场释出191亿美元需求。不过，基于中国境内需求疲弱、货币政策偏向宽松，料人民币兑美元汇价受压的机会仍然较大。事实上，联储局持续「放鹰」，美汇上升令资金回流美元资产，我们料将加大中港股市的不明朗性。市场目前仍夹杂多顶不利因素，料港股反复下跌的机会仍然较大。技术上，恒指仍于多条平均线之下，料18,000点为恒指主要支持位，19,800点则为主要阻力位。

行业方面，地产行业向好，主因内地多个城市推「一人购房全家帮」政策，带动内房表现。不过由于措施主要集中三、四线城市，加上整体楼市气氛未见明显好转，料行业再大幅上升空间不大，国企仍较非国企可取。而根据乘联会数据，初步统计8月的乘用车市场零售187.9万辆同比增长29%。由于内地继续支持汽车行业以稳经济，我们料汽车零件供应商亦能受惠。敏实集团(00425)主要从事汽车零部件的设计、生产及销售，产品包括汽车装饰条、车身结构件、行李架、电池盒及其他零部件，集团可概分为两业务，分别为汽车零部件及工装模具研发。于今年上半年，公司的营业额72.52亿人民币，按年增加8.9%，但纯利则回落27%至6.58亿元。

事实上，公司管理层指引下半年收入和淨利润按年增长30%，主因随着新订单开展，预计下半年电池盒业务将达到10至15亿人民币，市场料于22-25年的收入可有近50%的複合增长率。全年看，公司将全年目标由106亿元人民币上调至120亿元人民币，管理层指，订单收益将支撑公司未来数年的收入增长。另外，公司亦料年内的新能源相关业务的收入贡献预计可由21年的14%提升至22年的27%。事实上，随着代工生产(OEM)新车型推出和旺季前的补充库存，有望令订单恢復流入，加上及铝材成本回落，亦有利毛利率表现。建议可于21元买入，上望23.5元，20元止蚀。

耐世特(1316) 主要从事设计、製造及分销转向及动力传动系统以及零部件。于今年上半年，公司的收入17.91亿美元，按年增加3.3%。录得亏损1,114万美元，相比上年同期纯利8,314万美元，盈转亏。

事实上，公司是全球领先的转向系统及动力传动系统供应商，拥有高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD）技术，具行业领先地位。其客户更包括特斯拉及通用汽车等。市场料随着晶片供应改善、疫情缓和及成本下降等，公司下半年业绩有望走出谷底。管理层料下半年全球轻型汽车产量呈反弹，按年升11%及按半年升9%，并相信耐世特收入会继续优于行业的整体产量。建议可于5.3元买入，上望5.9元，5.0元止蚀。