百胜旗下品牌
简介
- 国内最大餐饮集团，获授肯德基和必胜客等经营权。
分析
- 下半年同店销售料重录增长: 1)疫情影响趋缓、2)增加预製品的产品组合、3)低基数
- 维持扩张步伐不变: 今年淨增加约1,000至1,200间分店的目标，更在7月启用上海新的供应链营运总部，料逆市下增加市场份额
- 下半年原材料成本(食用油、家禽)再大幅上涨压力有限
- 预留约12亿美元的回购授权用作股票回购
| 股票代号 | 9987.HK |
|---|---|
| 股价 | HKD 401.6 |
| 一手入场费 | ~20,000 港元 |
| 总市值 | ~1,680億 港元 |
| 年初至今股价变化 | +5.0% |
| 2022年Q2收入 | USD 21億 (YoY -13%) |
| 2022年Q2餐厅利润率 | 12.1% (YoY -3.7ppt) |
| 2022年Q2盈利 | USD 8,300萬 (YoY -54% ) |
| 2022年Q3预计盈利 | USD 1.2億 (YoY -15% ) |
| 预测市盈率 | 30x vs 過去五年平均27x |
| 2022年 Q2 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 肯德基 (KFC) | 75% | -8.1% |
| 必胜客 (Pizza Hut) | 21% | -16.7% |
| 其他 | 4% | -52.0% |
看法:
預期下半年毛利率改善，憧憬二十大會議後國內防疫措施進一步放寬，餐飲渠道第四季加快復甦進度。
风险:
疫情再度大规模爆发、原材料成本上涨压力、食品安全问题。
股价走势
圖片來源: AASTOCK
现价：401.6元
建议买入价：380元
目标价：430元
止蚀价：365元