簡介
- 是港澳地區最大的總承建商之一，主要承接政府的工程(如公共房屋和方艙醫院)。
分析
- 上半年取得新簽合約額約905億元(YoY+28.3%)，訂單充裕保障未來收入穩定增長，展望可承包香港北部都會區、大灣區和澳門橫琴等發展項目。
- 於組裝合成建築(MIC)的技術領先同業，應用該技術可缩短施工期，預計香港政府加大應用於公共房屋的建設，有利公司在香港項目資金的回款加快。
- 管理層將2022年淨利潤由雙位數增長調整至不少於15%，今年新簽合約金額約維持不低於1,600億，並提出2025年ROE有望回升至15%以上，提振市場對今年業績的信心。
| 股票代號 | 3311.HK |
|---|---|
| 股價 | HKD 9.29 |
| 一手入場費 | ~18,000 港元 |
| 總市值 | ~460億 港元 |
| 年初至今股價變化 | -4.0% |
| 2022年上半年收入 | HKD 538億 (YoY +48% ) |
| 2022年上半年盈利 | HKD 42.1億 (YoY +20.4% ) |
| 2022年下半年盈利 | HKD 38.8億 (YoY +8.2% ) |
| 股息回報率 | 5.4厘 |
| 今年預測市盈率 | 5.4x (5年平均5.5x) |
| 2022年 上半年 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 香港 | 43% | +120% |
| 中國 | 40% | +5.0% |
| 澳門 | 11% | +99% |
| 中國建築興業 | 6% | +46% |
看法:
今年內地谷基建保經濟，以及繼續受惠香港大力發展大型基建的機遇，關注10月施政報告將會是短線催化劑。
風險:
香港基建投資周期放緩、疫情拖慢施工
股價走勢
圖片來源: AASTOCK
現價：9.29元
建議買入價：8.7元
目標價：10.5元
止蝕價：8.3元