近日公布了截至今年3月底止的全年度業績報告，收益按年增加11%至135.78億元，物業收入淨額按年增加9.5%至100.7億元。這主要來自去年3月收購的新加坡資產，以及於上一個財政年度完成的澳洲及中國內地物業收購，為公司帶來了全年進帳，帶動可分派總額約67.18億元，超過市場預期。
核心的香港物業組合仍表現穩健，儘管停車場業務的表現抵銷了辦公大樓的疲弱。整體零售物業組合維持98%的高租用率。始終作為民生商場，遠比大型商場有著剛性需求。
內地方面，由於零售資產的表現出現好轉，加上兩項新收購的物流資產以及七寶萬科廣場餘下50%權益的貢獻，內地物業組合以人民幣計算的按年增長率達到10.6%。
對領展整體而言，市場一直擔心在高息環境下，領展負債過高的憂慮。然而，觀看今次業績，可見管理層正積極對債務組合進行策略調整，將定息債務比率由56.8%提升至69.8%，這有助降低利率波動所帶來的風險。
總括來說，今份業績比之前大有改善，而預計股息回報率將達7.1厘，重現收息股應有的吸引力。然而，企業經營受制於高息環境下，除非美國減息，否則難有大升的動力，相信持有此股要有較長耐性。要待美股開始減息周期，股價才會展現動力。短期內，股價將主要在35元至40元間之間波動。
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