簡介
- 研發、生產和銷售化學藥、現代中藥和保健品。
分析
- 腫瘤新藥即將獲批生產: 公司去年提交治療肺癌藥物制劑的上市申請，預計今年尾或明年初可獲藥監批准生產，改善腫瘤藥物銷售收入下行趨勢。
- 發展國內mRNA技術平台: 公司除使用該平台研發新冠變種病毒株疫苗，長遠延伸至季節性流感、狂犬疫苗、帶狀皰疹疫苗和HPV疫苗等，有望成新收入增長引擎。
- 加強自研投入: 多項創新藥將進入商業化階段(4個計劃今年遞交上市申請)，預計未來5年內有30個新藥上市。
| 股票代號 | 1093.HK |
|---|---|
| 股價 | HKD 7.78 |
| 一手入場費 | ~16,000 港元 |
| 總市值 | ~930億 港元 |
| 年初至今股價變化 | -8.0% |
| 2022年上半年收入 | CNY 156億 (YoY +13% ) |
| 2022年上半年盈利 | CNY 30億 (YoY -3.1% ) |
| 2022年下半年預測盈利 | CNY 27億 (YoY -3.5% ) |
| 預測股息回報率 | 2.6厘 |
| 今年預測市盈率 | 14x vs 15x(過去2年平均) |
| 2022年 上半年 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 成藥 | 78% | +9.4% |
| 原料產品 | 15% | +22.7% |
| 功能食品及其他 | 7% | +43.5% |
看法:
醫藥股受經濟周期影響較細，加上內地醫藥近年已完成行業整頓，石藥在創新轉型上跑贏同行。
風險:
新藥臨床試驗及審批進度慢於預期、政策進一步要求藥品降價。
股價走勢
圖片來源: Bloomberg
現價：7.78元
建議買入價：7.5元
目標價：8.5元
止蝕價：7.1元