簡介
- 中國線上旅遊行業的創新者和市場領導者
分析
- Q1收入同比增長超過50%: 23Q1同程旅行實現收入25.9億元，同比增長50.5%。經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為7.3億元，同比增長67%。經調整淨利潤為5億元，同比增長105.6%。
- 使用者規模持續增長，再次創下歷史新高: 通過微信引流，月活躍用戶（MAU）和月付費用戶（MPU）在疫情仍保持增長趨勢，疫情後創新高。Q1公司MAU接近2.9億，同比增長16.9%。MPU達到4140萬，同比增長30.6%。
- 深耕下沉市場: 公司與騰訊合作，借助微信流量入口積極開拓下沉市場。配合航司開發低線市場交通票務產品，開拓汽車票務銷售市場尋找下沉市場增量。
| 股票代號 | 780.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 18.22港元 |
| 一手入場費 | HK$ 7,288港元 |
| 總市值 | HK$ ~410.1億港元 |
| 年初至今股價變化 | -2.98% |
| 2023財年一季度收入 | 人民幣 25.86億元 (YoY +50.5%) |
| 2023財年一季度盈利 | 人民幣 3.78億元 (YoY +289.7%) |
| 2023財年預測收入 | 人民幣 3.13億元(YoY NA) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 今年預測市盈率 | 18.6x vs 21.4x (過去2年平均) |
| 2023財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 交通票務服務 | 54% | +36% |
| 住宿預訂服務 | 32% | +54% |
| 其他 | 14% | 37.2% |
看法:
公司作為下沉市場OTA龍頭，背靠騰訊持續獲得穩定流量。隨著疫情防控政策放開，支撐業績持續增長。
風險:
行業競爭加劇風險
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：18.22港元
建議買入價：17.70港元
目標價：19.50港元
止蝕價：16.90港元