簡介
- 主要從事米果、乳品和飲料、休閑食品及其他產品的製造、分銷及銷售。
分析
- 銷量可望受惠世界盃: 正值世界盃，有望帶動公司的產品需求。另外因疫情影響，消費者對健康食品需求上升，旗下產品「旺仔牛奶」表現特出，去年錄超過20%的增長，市場料集團乳製品銷售今年將繼續強勁增長。
- 公司已對旗下七至八成產品作中至高單位數加價: 雖然公司面臨成本上升壓力，但隨着公司加價，將有利將成本轉嫁，緩和毛利壓力。
- 多品牌策略可支持長期增長: 管理層預期可借助其更多品牌策略、全渠道及發展國際業務，長期增長仍可維持。市場料銷售未來可回復至低至中單位數。
| 股票代號 | 151.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 5.07 港元 |
| 一手入場費 | HK$ ~5,100 港元 |
| 總市值 | ~HK$ 602億港元 |
| 年初至今股價變化 | -26% |
| 2022財年收入 | CNY 240 億元 (YoY +9%) |
| 2022財年盈利 | CNY 42 億元 (YoY +1%) |
| 2023年預測盈利 | CNY 43 億元(YoY +2.4%) |
| 預測股息回報率 | 7厘 |
| 今年預測市盈率 | 12.7x vs 14x (過去2年平均) |
| 22財年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 米果 | 23% | +0.2% |
| 乳品及飲料 | 54% | +17% |
| 休閒食品 | 23% | +1.6% |
看法:
公司加價可望緩和毛利壓力，而且市場看好其乳製品銷售，同時在憧憬在世界盃概念下，股價短線具炒作空間。
風險:
過往集團過於依賴傳統渠道。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：5.07 港元
建議買入價：4.90 港元
目標價：5.50 港元
止蝕價：4.60 港元