特朗普表示，他將“在未來兩三周內”設定美國貿易夥伴的關稅稅率，幷稱美國政府沒辦法與所有貿易夥伴都談協議。
評級機構穆迪下調美國信用評級至「AA1」，前景展望穩定；意味美國失去最高級別的「AAA」信用評級。穆迪指降級理由是美國債務和利息上升，明顯高於同類評級的主權國家。
據美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至5月14日為止一星期，全球股票基金一周共吸資252億美元，當中美股基金5周以來首次錄得資金流入，達198億美元；歐股基金連續第五個星期吸資，涉及27億美元。
大市方面，一周累計，道指上升3.4%，標指及納指分別上升5.3%及7.2%。我們料S&P500指數將於5,800-6,100點之間上落。本周首要焦點依然是美國總統特朗普關稅消息。
在蘋果(AAPL.HK)積極推動供應鏈「去中國化」並加快將生產佈局轉移至印度之際，特朗普近日公開表示，已經向蘋果行政總裁表明，他「不希望蘋果在印度生產」。特朗普透露，他與蘋果之間產生了一些分歧，他呼籲蘋果停止在印度建廠生產iPhone，強調蘋果應將生產線從中國轉移到美國，而非印度。
目前，印度在蘋果供應鏈中的地位日益重要。蘋果主要代工商鴻海與印度HCL集團聯合投資4.33億美元，在北方邦興建半導體廠的計劃已獲批准，預計該廠房將於2027年投產，生產的晶片將用於手機、電腦等消費性電子產品。
美國建立完整供應鏈非短期內可實現。特朗普的言論可能阻礙蘋果原訂於明年底前，將大部分iPhone從印度出口到美國的計劃。特朗普一貫希望推動蘋果在美國本地化生產，但美國生產成本遠高於亞洲，「供應鏈本地化並非一朝一夕可以完成」。
目前，蘋果大部分iPhone由鴻海在中國組裝。現時約90%的iPhone在中國生產。蘋果的目標，是未來數年內將全球25%的iPhone生產轉移至印度。目前在印度生產的iPhone，主要由鴻海於印度南部組裝，而塔塔集團（Tata Group）亦是關鍵供應商之一。
特朗普還提到，印度是全球關稅最高的國家之一，但目前已向美國提出協議，表示「實際上願意不向美國商品徵收任何關稅」。此前，特朗普曾威脅對印度商品徵收26%的「對等關稅」，但隨後將該關稅推遲至7月初，以便與印度進行貿易談判。
CISCO(CSCO.US) 已步入需求穩定期，其網絡硬件及軟件平台策略有望在今年帶動可持續的中單位數增長。公司將主要依賴觀測性（Observability）和安全業務這兩大增長板塊，尤其以Splunk為首，預計Splunk相關業務可維持高達十多個百分點的增長，並透過軟件訂閱帶來業務韌性。儘管主營網絡業務已趨成熟，但AI及客戶現代化升級預計未來幾年仍可帶來增量銷售。思科過去在應對設備關稅方面表現良好，但由於未來關稅走勢仍具不確定性，預計EPS仍存在一定風險。
思科第三季業績和指引均優於市場預期，且關稅對盈利未造成明顯拖累。網絡設備需求強勁，推動了第三季的超預期表現。此外，客戶提前入貨行為有限，反映客戶行為並無明顯改變。建議可在72美元附近獲利，設置59美元作為止蝕位。
Honda (HMC.US)正加速電動化轉型，計畫今年在中國新增EV產能至106萬輛，並與日產、三菱合作降低開發成本。北美市場聚焦混合動力車型，如CR-V TrailSport及全新純電RSX。傳統燃油車優化與新興市場佈局（如東南亞電單車業務）形成雙軌驅動未來，本田有望受益於全球新能源汽車政策推動，持續推進電動化轉型。公司在技術研發和市場佈局方面投入巨資，預計在未來幾年內，電動車佔比將快速提升，推動盈利成長。全球市場擴展與技術創新是其長遠競爭優勢，有望保持穩健增長。
本田在新能源轉型中佈局全面，短期業績穩健，長遠具備成長潛力，適合長線投資。本田當前估值（P/E 11.3）低於同業，適合長線佈局。建議可在32.75美元附近獲利，設置26.95美元作為止蝕位。
