個股分析
龍湖集團 (960)
簡介
業務涉及地產開發、商業運營、物業服務、長租公寓等領域。
分析
- 今年業績有望回暖: 去年龍湖的租賃和物業管理業務毛利達140億元，形成穩固的盈利緩衝。其長期流動性較為穩健，短期內盈利或持續壓力，料整體盈利在去年可能觸底，2026年有望回暖。
- 產品與策略方向: 龍湖積極轉型，目標到2028年投資物業租賃和物業服務在收入中的比重提升至50%，高於2024年的21%。租賃業務毛利率達75%，物業服務為31.4%，這些業務能有效促進整體盈利。公司也在優化債務結構，預計去年底借款將由12月底的83億元增至97億元，延長債務期限以降低財務風險。
- 較好的抗周期能力: 公司資產負債表較其他民營內房更為健康，未來若宏觀環境改善，業績有望逐步回升，具備較好的抗周期能力與轉型潛力。
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看法:
龍湖憑藉其租賃和物業管理業務的高毛利率，提供穩定盈利支撐的核心動力。公司積極轉型，預計至2028年物業租賃和服務的收入比重將大幅提升。資產負債表較為健康，長債期限延長降低財務風險，策略性優化債務結構。
風險:
房市需求持續低迷及宏觀經濟波動。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 10.44港元
中線目標價： 11.75港元
止蝕價： 9.70港元
權益披露
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