個股分析
翰森製藥 (3692)
簡介
中國創新型生物製藥公司，治療包括抗腫瘤、抗感染、中樞神經系統疾病及代謝等疾病。
分析
- 創新藥銷售佔比高: 公司創新藥銷售佔比已達74%，較2023年的68%和2024年上半年的72%顯著提升，有望實現今年80%的目標。
- 產品組合豐富: 阿美樂(Ameile)仍是增長引擎，該產品最近獲批用於EGFR第三期肺癌，有助於其超越阿斯利康的泰瑞沙(Tagrisso) 。公司在轉向生物製藥模式方面領先同行。產品管線亮點包括與GSK合作的兩款抗體藥物偶聯物(ADC)：HS-20093(已進入肺小細胞癌III期臨床)和HS-20089(II期臨床)。此外，肥胖藥物HS-20094(GLP-1/GIP雙激動劑)正在進行III期臨床試驗。
- 政策環境改善：中國政策環境對醫藥股變得更加支持性，公司採用”快速跟隨”戰略並依靠強大的銷售網絡，在腫瘤學(包括與GSK合作的ADCs)、肥胖和免疫學領域的前景廣闊。
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看法:
翰森製藥已成功從仿製藥企業轉型為創新型生物製藥公司，其研發實力獲得國際認可。長遠看有助於鞏固公司在創新藥領域的地位，推動公司估值重估。
風險:
臨床風險及研發成本上升。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 25.60元
中線目標價：30.00元
止蝕價：23.85元
權益披露
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