個股分析
濰柴動力 (2338.HK)
簡介
中國內燃機行業龍頭，重型發動機及變速器銷量全球第一，工業叉車全球領先，農業機械銷量內地第一。近年開拓電力能源業務，形成柴油及燃氣發電機組與SOFC兩大產品線。
分析
- 重卡旺季龍頭受惠: 9月為重卡市場傳統旺季，主要車企訂單交付活躍。管理層預計全年行業規模保持穩定，政策利好下半年持續釋放。濰柴動力作為內地重卡發動機龍頭，在行業銷量按月回升的趨勢下，動力系統業務的出貨量與盈利能力可望同步改善。
- 農機分拆，估值重估可期: 旗下濰柴雷沃已第三度向港交所遞交主板上市申請。濰柴雷沃是內地農機及智能農機市場雙料第一，高端產品市佔率穩步提升。管理層明確將分拆上市列為提升估值的重要手段之一。
- 新能源滲透率上升，打開增量空間: 內地新能源重卡滲透率持續上升，存量替換空間廣闊，政策目標進一步推動滲透率向上。濰柴動力在新能源動力系統領域持續布局，為電驅動、混合動力等產品開拓新增應用場景。
| 股票代號 | 2338.HK |
|---|---|
| 股價 | 29.48 港元 |
| 一手入場費 | 29,480 港元 |
| 總市值 | 2,540 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 56.4% |
| 2026財年中期收入 | 1,227 億人民幣 (YoY +8.9%) |
| 2026財年中期盈利 | 77.0 億人民幣 (YoY +36.5%) |
| 預測全年盈利 | 148 億人民幣 (YoY +35.2%) |
| 股息回報率 | 3.5% |
| 預測市盈率 | 14.8x vs 11.5x (過去2年平均) |
| 2026財年中期收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 發動機和汽車及汽車零部件 | 54% | 11.6% |
| 智能物流 | 37% | 5.8% |
| 農業裝備 | 8.8% | 5.5% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 29.48 港元
目標價: 33.30 港元
止蝕價: 27.40 港元
權益披露
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