本港投資情緒持續疲弱，除本地疫情持續惡化外，俄烏局勢不斷升級，同時內地對科技行業的監管亦有加大可能，加上3月美國聯儲局極大機會加息，目前投資者維持觀望。雖然俄烏戰事未對中港民生和經濟帶來直接影響，不過多個國家實施金融制裁，或為金融市場及流動性帶來動盪。另外，目前俄羅斯生產全球10%的石油、供應歐洲40%的天然氣，同時是全球最大的穀物與化肥出口國、最大的鈀金和鎳金生產國、第三大煤炭與鋼鐵出口國，以及第五大木材出口國，為全球供應鏈中的關鍵成員。而西方制裁措施對大宗商品、能源和金融等領域，我們料可能為全球經濟帶來一定程度的結構性影響。3月為港股的傳統業績旺季，個別績優股或具炒作空間，另外，市場亦焦點3月5日舉行的全國人大。十市方面，市場欠缺利好因素，目前宜觀望。技術上，目前恒指於22,000點見支持，若失守下個主要支持為20年的低位21,140點。根據歷史數據，地緣政治事件過往對港股影響較為間 接及短暫，如911事件及克里米亞事件，期間恒指曾急挫約一成，但約一個月内便回升至事發前水平。 外圍方面，烏克蘭局勢對全球經濟影響仍未明朗，目前不能低估其影響。另外，市場亦注視3月的聯儲局會議，不過投資者料加息的幅度由早前預期的50基點減少至25基點。根據芝商所FedWatch顯示，加25基點的機會率為97.8%。目前烏俄衝突正推高石油和其他原物料價格，同時對供應鏈亦帶來新挑戰，我們料製造業可能面臨短期逆風，不過上遊資源行業或能受惠，有望優於大市表現。事實上，烏克蘭危機及加息問題令通脹和資金成本上升，對企業經營成本帶來壓 力同時亦不利消費者信心，利淡投資氣氛。未來聯儲加息前景和俄烏問題將繼續主導市場情緒。整體上，我們料俄烏局勢雖然令市場加劇波動，不過在加息預期降溫下，一旦地緣風險出現緩和，我們料對美股將可起較正面的作用，標普500指數於4,000點為主要支持位。