個股分析
長江基建集團 (1038.HK)
簡介
長江基建集團是全球最大型環球基建集團之一，業務覆蓋英國、澳洲、加拿大、歐洲及新西蘭等地的配電網、水務、燃氣及交通基建。
分析
- 智能電錶收購推進融資: 市場消息指，公司正就收購英國智能電錶資產安排過渡性貸款。若交易落實，將成為出售UKPN後首筆具規模資本再投放，有助回應市場對資金運用的關注。
- ED3框架臨近定價窗口: 英國配電網絡ED3價格管制將於2028年4月展開，Ofgem預計2027年中發布草案決定、年底前公布最終決定。2027年或成為市場提前反映監管預期的窗口。
- 資金流入配合技術突破: 股價近日創52周新高，並獲資金淨流入配合；在市場偏好高息、防守型公用股的背景下，強勢技術形態有助吸引短線資金跟進，若成交持續放大，升勢或有望延續。
| 股票代號 | 1038.HK |
|---|---|
| 股價 | 70.15 港元 |
| 一手入場費 | 35,075 港元 |
| 總市值 | 1,768 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 21.8% |
| 2026財年中期收入 | 20.7 億港元(YoY -6.2%) |
| 2026財年中期盈利 | 213 億港元(YoY +389%) |
| 預測全年盈利 | 188 億港元(YoY +116%) |
| 股息回報率 | 3.7% |
| 預測市盈率 | 8.3x vs 13.3x (過去2年平均) |
| 2026財年中期收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 廢物管理服務銷售 | 48% | +5.8% |
| 向合資企業貸款所得之利息收入 | 23% | -7.8% |
| 基建材料銷售 | 28% | -19.3% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 70.15 港元
目標價: 79.50 港元
止蝕價: 65.00 港元
權益披露
研究部分析員及其關連人士沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益；及並無於報告內所推介證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
滙業證券有限公司與本報告所推介證券的上市法團沒有任何投資銀行業務關係，也沒有任何持有該(等)上市法團市值 1% 或以上的財務權益。此外，滙業證券有限公司的任何僱員概無擔任上市法團的高級人員。
免責聲明
滙業證券有限公司 (「滙業證券」，香港證監會CE編號: AAW265) 的研究部提供以上資料。文內內容及資料未經香港證監會或任何監管機構審核，惟滙業證券會按“證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則”內第16條有關分析員的操守準則編制以上資料。為此，以上資料（無論為明示或暗示）均不應視作任何建議、邀約、邀請、宣傳、勸誘、推介或任何種類或形式之陳述。滙業證券或其聯營公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的直接或間接損失，概不負責。客戶如以任何方式將以上資料分發予他人，滙業證券或其聯營公司對該些未經許可之轉發不會負上任何責任。投資涉及風險。證券價格可升可跌，買賣證券可導致虧損或盈利。
版權所有
本報告受版權保護，據此，未經滙業證券有限公司明確表示同意，本報告不得用於任何其他目的，也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。
地址：滙業證券有限公司，香港灣仔告士打道72號六國中心5樓