標普500指數再創紀錄新高，連續第九周上漲，美國4月商品貿易赤字由3月的853億美元，縮窄至824億美元，少過預期的870億美元，期內進口升1.9%，出口增4%。今周關注COMPUTEX 2026展會，核心將圍繞AI。另外週五公佈的美國5月非農就業數據將是重頭戲。新股方面，報道稱SpaceX 6月4日啓動路演，將成爲史上最大IPO事件。大市方面，我們料S&P500指數將於7,400至7,700點之間上落。
SpaceX 新股有望達到高達 2萬億美元的估值，相當於市銷率 90 倍，這在市場歷史上屬於罕見的規模，亦對資本市場、基金投資組合與管治議題產生深遠影響。若成功上市，募集資金將用於擴展其 AI 基礎設備、提升發射設備與火箭艦隊能力，並推動 Starlink 的衛星規模。
SpaceX 的廣播通信子公司收入貢獻接近 70%，而發射與 xAI 有成長潛力，是公司長期增長的動力。作為太空發射與衛星網路領域的市場領先者，SpaceX 在低地球軌道衛星通信與寬頻市場持續領先，上市將為其在 xAI 及降低成本增加效益方面提供更多選擇，促進技術與規模的協同發展。
SpaceX 有望被納入納斯達克 100 指數，屆時指數型投資與被動基金將需買入。
儘管 SpaceX 在規模與全球影響力方面具備舉足輕重的地位，但公司仍然由Elon Musk以約 93% 的 B 股控制，這在結構性層面為公司管理帶來相對集中的特性。此安排若能維持透明度與問責機制，長期應仍可被市場接受。
公司需要對最大的火箭 Starship 進行大量投資以保持技術領先，同時需解決 space-based 數據中心實體租賃、冷凍與電力供應等方面的挑戰。不過，Starlink 的連接業務已為 SpaceX 帶來穩定的收入與利潤貢獻，且整體收入在 2026 年可能接近 240 億美元，展現出強勁的增長潛力。雖然開發投入可能帶來一定的營運虧損，但長期的資本回報與技術領先，將為公司創造可觀的價值。
Dell（DELL.US）第一季收入與每股盈利雙雙高出市場預期，公司並且將指引顯著提高，表示市場需求持續強勁。 AI 伺服器收入 160 億美元，高出市場預期 23%，傳統伺服器銷售 85 億美元的表現更超出預期 36%。傳統 IT 組合比重提升，對利潤率的提升作用顯著，亦推動 EPS 表現向上。
儘管第一季受到需求提前帶動的影響，但管理層對未來數季的指引提升相當進取，這顯示 AI 與傳統伺服器的增長趨勢在後續季度仍將保持強勁。整體而言，強勁的需求、清晰的產品組合優化與持續的成本控制能力，將支持公司在未來幾個季度的增長動力。建議可在460美元附近獲利，設置379美元作為止蝕位。
Salesforce（CRM.US）在雲端銷售力、生產力與客戶服務應用方面的市場佔有率超過 40%，這對企業轉向人工智能代理的趨勢形成顯著競爭優勢。Agentforce 與 Data 360 正在取得市場認可，並且預計會因 Informatica 收購而得到進一步提升。預計 AI 與 Data 360 的收入在中期將為公司核心產品提供支持。
隨著 AI 應用普及，推論成本上升可能對毛利率造成壓力，但透過改善營運，影響將被抵消，維持整體盈利能力。Salesforce 在 AI 市場中的領先地位與產品組合優化，為中長期增長提供穩健的支持。建議可在218美元附近獲利，設置180美元作為止蝕位。
